Benny 
通達集團(00698.HK)截至2020年9月30日止九個月經營表現，期內營業額達66.67億港元，與去年同期相若。期內手機外殼及精密零部件業務占整體營業額持續上升至78.1%，較去年同期76.6%為高。通達半年業績，收入39.9億，即單第三季營收26.77億元。第三季換機潮出現，iPhone12、華為Mate40、小米10及三星Galaxy S20系列，所有大牌子手機會面大更新。
通達集團的客戶包括Oppo、 Vivo、小米、三星及華為，更是又是蘋果的零部件供貨商。下半年業績可期，預計明年手機持續增長。小編跟大家探討通達集團有什麼投資的價值。
1, 五大手機品牌廠商 Glastic外殼需求旺盛
通達集團於2018年推出玻璃質感(Glastic)外殼後，很多中檔手機都陸續推出Glastic外殼手機。當前的通達集團3D Glastic，一體成型玻璃質感外殼技術可以說是國內首屈一指的，加上目前提供一站式配套金屬中框、以及玻璃背蓋，已全面涵蓋市場上大部分的主流產品。集團具備高端薄膜加工技術，配合成熟的模內鑲件注塑（IML）技術，使其能透過玻璃質感背蓋、應用高端薄膜加工技術以及觀感及功能與玻璃相似的產品，把握中價位市場的業務機遇。
5G對手機天線設計要求越來越高，現今環顧各材料外殼，金屬外殼的手機會有遮罩問題，市場需用非金屬配件代替,但陶瓷類外殼因成本高及不良率高等因素，想實現大規模增量並不實際。由於金屬外殼會造成手機接收不良，陶瓷外殼價格成本貴，Glastic外殼需求旺盛。
通達Glastic外殼變成中檔機不可取代的外殼，通達自前年打入三星供應鏈後，主力供應中價位手機的Glastic外殼，份額每年提升。近期有傳其部份新款的高階型號更會首次用到Glastic外殼，即為通達潛在擴展業務，有利持續擴大其市場份額。
2,技術優勢 蘋果公司垂青
在智能手機行業，蘋果對供應商品質要求是非常的苛刻，要成為蘋果供應商自身技術實力及產品品質要過硬才能行。2018年，通達集團以優秀的技術實力獲得蘋果公司的垂青，入選前200大供應商名單，主要負責提供橡膠壓模、液態矽膠部件及緊密注塑件三防（防水/防塵/防震）及精密零部件等。
通達集團來自蘋果的收入在2019年同比增長17％，主要管道因素是5G iPhone的內容增長，對Watch和Airpods持續滲透及iPhone防水功能所帶來的增長。通達集團將可藉助iPhone手機的熱賣帶來可觀的零部件訂單，保障公司今年經營業績的穩定增長。
3,最大客戶小米 手機增長強勁
小米為通達集團最大客戶，過去三年收入貢獻接近集團整體30%至40%。於小米的產品當中，紅米使用通達主力發展的玻璃質感（Glastic）外殼，小米系列則主要使用通達的玻璃背蓋及金屬中框，供應橫跨低端（紅米）至中高端（小米）手機型號，小米出貨量大增將能同時帶動通達的手機外殼銷量。
2020年第三季度中國智能手機市場出貨量約8480萬臺，同比下滑14.3%。出貨量前五的品牌分別是華為、vivo、OPPO、小米和蘋果，其中小米成為唯一同比錄得增長的手機廠商。小米在主流產品佈局、品牌口碑帶動、線下管道拓展三個放面的良好表現，成為前五大廠商中唯一獲得高速增長的品牌，同比增長13.4%。
小米熱賣不單在印度保持第一位，全球首9個月銷量大增42%，至4650萬臺，超越蘋果成為世界第三大手機商。小米是通達的最大客戶，受惠最直接，第三季度業績已經看到端倪，相信通達全年業績回復增長。
4,2021年手機預期高速增長
高通預計，2020年，5G智能手機出貨量將達到2億部，2021年將增長150%，達到5億部。到2022年，全球5G智能手機出貨量預計將達到7.5億部；到2023年，全球5G連接數預計將超過10億，比4G達到同樣連接數快2年。三星預計2020年的總出貨量為2.6億部，照此計算，2021年的增幅為15%。
預計2021年小米成為全球第三大手機品牌，2021年份額有望上升至13%。蘋果2021出貨量上升2%，看好蘋果在中高端市場份額提升，以及成熟市場需求復蘇影響。
通達集團直接得益於小米及三星手機業績增長，玻璃質感(Glastic)外殼需求越來越大。5G手機未來幾年大爆發，Glastic外殼會更受歡迎，通達受惠日深。
5,進軍5G基站天線 汽車內飾業務
2018年開始，通達藉助其原來在模內鑲件注塑（IML）加工領域的優勢，發力研發玻璃質感的塑膠手機機殼，預計3D塑膠手機機殼將會是通達未來兩年重點發展的業務方向。集團於上月更公佈，研發了應用於5G主流大規模多輸入多輸出天線(Massive MIMO)基站單機內的天線振子，亦正研發可應用於5G的手機外殼射頻集成及汽車衛星導航定位天線。5G預商用及5G手機的發佈，也將催生一輪智能手機換新潮，並對公司的核心業務及基站天線方面的佈局形成推動作用。
汽車方面，今年將積極爭取更大市場份額。該業務目前的最大客戶為吉利汽車(00175.HK)，除了已為其旗下繽越、博瑞及帝豪配套汽車內飾件外，通達亦為其他幾個型號進行小批量生產。
吉利汽車10月總銷量為140,026輛，帝豪轎車和博越系車型保持強勁勢頭，銷量再次雙雙突破20000輛。通達集團有望多方面受惠於5G天線振子、手機及汽車升級換代的機遇。由通達網站看到，在2020年後，公司著點於汽車零部件發展。在新能源車大爆發時代，通達正在風口上。
結語
通達集團的客戶已包括全球其餘五大手機品牌廠商，包括三星，小米、華為、OPPO、VIVO，客戶結構更為多元化，隨著各大手機產商新機型的推出，公司訂單將更為飽滿，業績穩增長也將更有保障。通達集團還打入蘋果供應鏈﹐iPhone12熱賣，在大陸供不應求，出現炒賣情況。iPhone12今次不送充電器及耳機，熱賣的零部件訂單，為通達帶來可觀的收入。通達汽車內飾業務得益吉利汽車銷量，很快會反影在下半年業績。通達整裝待發，進軍新能源汽車零部件，未來有巨大的增長潛力。
從通達集團目前股價來看，股價由3月開始長期在低部橫行，公司價值明顯被低估，自身業務發展迎來了5G黃金期，汽車銷量大爆發﹐這種低估狀態不會長久。第三季手機銷量明顯上升，大家不妨留意收集，迎來5G手機大增長的時機，迎著風飛翔更高更遠。
