阿斯 
之前的文章與大家分析過如何用通告判斷大戶的買入高低價，不如今日就跟大家分析一下在這次跌市中，如何運用之前大戶的動作判斷股價到底未，以及今次跌市之前究竟有沒有先兆。
美團(3690.HK)
公司於2020年總共做了2次認股權授出︰
1. 2020年4月24日，以每股100.15元授出1,356,000認股權
2. 2020年7月20日，以每股188.40元授出1,255,316認股權
後來在2021年1-2月期間，根據翌日披露報表，行使了多次認股權，以折讓90%價格兌換股票。之後股價便於2月18日升至最高$460。
小米(1810.HK)
公司於2020年總共做了3次認股權授出︰
1. 2020年7月2日，以每股13.6元授出1,000,000認股權
2. 2020年9月4日，以每股24.5元授出218,000,000認股權
3. 2020年10月9日，以每股20.95元授出6,250,000認股權
後來在2020年12月期間，根據翌日披露報表，行使了多次認股權，以折讓90%價格兌換股票。之後股價便於1月5日升至最高$35.9。
騰訊控股(700.HK)
公司於2020年總共做了7次認股權授出︰
1. 2020年1月8日，以每股382元授出137,760認股權
2. 2020年3月20日，以每股359.6元授出7,376,544認股權
3. 2020年5月22日，以每股412.4元授出49,840認股權
4. 2020年7月10日，以每股546.5元授出1,444,937認股權
5. 2020年8月21日，以每股518元授出39,964認股權
6. 2020年11月23日，以每股586元授出150,709認股權
7. 2020年12月23日，以每股571元授出119,235認股權
後來在2020年12月期間，根據翌日披露報表，行使了多次認股權，以折讓30-70%價格兌換股票。之後股價便於2月18日升至最高$777.5。
以上我用了3隻大家最常用的股票幫助大家做總結，並嘗試幫大家總結3個結論︰
一︰股票升跌是有跡可尋
如果你細心留意，股價在低位時，公司會以不同的方式(授出購股權只是其中一個方式)以增加自己/大戶股權，這種可以是購股權﹑可以是配股，亦可以是市場直接買貨，這種情況下通常預示股價仍然是低/合理水平 ; 但當有人行使認股權時，其實都預示了股價可能很快就見頂。
當然你可以說只是大市巧合地回調，但你試想為什麼這些股票的股權，多年來不行使要現在才行使呢 ? 說穿了還是因為覺得股價差不多見頂，要行使出來沽貨吧。所以出現這種行使股權的情況，我還是會留意一點。
二︰那科網股何時才會見底呢 ?
這個問題，沒有絕對的答案，因為現時資金明顯已經在上年科網股賺了不少錢，所以即使以上面3隻股票為例，即使以配股價或者認股權的價格計算，在現價沽出仍然有不少「水位」。
以美團(3690.HK)為例，要回到7月時的188元或者極端一點4月時的100元也不為過。唯一比較準確的信號，就是當股價回調後，再出現類似的認股權授出的信號，就可以一步步確認見底了，不過管理層評估錯誤，然後胡亂作出決定，也是時有發生，但一般不會差太遠。
三︰跌市有什麼選擇
跌市下我有3個建議大家可以參考。由最低風險列出︰
第一︰減低整低持倉水平，增加現金水平 ;
第二︰找到大戶的成本價作參考(只可作參考)，並計劃以3-4注慢慢分注買入 ;
第三︰考慮投放小量注碼在看淡的洐生工具，同時買入正股作對沖。(這也是我現在常用的方法)
不過整體來說，只要股市不是有系統性的風險，或者突如其來的黑天鵝事件，基本上市場只會出現資金輪動情況，資金轉移到一些舊經濟高息，低市盈率(PE)的股票身上，而不致於出現嚴重的股災。
