晉佳 
周四發展局宣布，根據《收回土地條例》收回兩塊元朗、一塊粉嶺地皮，當中一幅位於元朗Yoho Midtwon旁的土地由新地(016.HK)持有，這地皮更是收回前正在進行規劃申請。新地回應指政府不應引用該條例於正在進行規劃的私人地皮上，言論似乎反映政府於收地方面並無妥協空間，是「大政府、小市場」的一大例證。收地事件更進一步證明「地產霸權」已逐漸末落，本地地產股勢將長期被配以低估值。
目前新地、長實集團(1113.HK)、恒地(012.HK)及新世界(017.HK)等4家龍頭本地地產股的市賬率只有0.5倍左右，估值較10年前水平低出超過一半，已部份反映經營環境今非昔比，近年的經營作風亦有所不同，即使系內主攻地產行業的長實集團，業務亦開始趨向多元化，減少本港地產業務比重，例如增持了海外公共項目及投資飛機租賃等等；至於新世界系的海外業務主要以大股東私人投資為主，並未惠及上市公司；恒地及新地方面，則未見有積極的轉型動作。
恒地農地最多 收回風險大
觀乎多家本地地產股的財報，於本港的土地儲備比例各異，今次不幸被收地的新地，去年底於香港擁有5600萬平方呎土地儲備，當中包括2230萬平方呎發展中物業，至於內地土儲6690買平方呎，可見香港的地產資產比例仍高。
恒地則為最多新界農地的一家，達到4400萬平方呎，比內地土儲3880萬方呎更多，相信未來大有機會被政府選中收地，受影響程度相對高。
新世界發展的香港農地較少，僅1646萬平方呎，而其餘香港土儲935萬平方呎，內地則為614萬平方呎。
一直被指撤資的李嘉誠，香港的土儲比例似乎不高。長實集團(1113.HK)8000萬平方呎土儲之中，僅500萬方呎位於香港，惟未有披露持有香港農地規模。
有分析認為，下屆政府為了達到公營房屋建樓目標，動用該條例收回土地的次數會越來越多，估計將集中於新界。被收地的土地增加，此消彼長之下，發展商能拿出來發展的土地選擇亦會越來越少，再加上投地方面，近年內房企業亦加入競爭，令本地地產股的發展空間收窄，除非積極轉型，否則難有增長空間。
