三次全面降準 港股兩次報升 瑞銀料增長股跑贏

人民銀行上週五宣布全面降準,7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。A股高開。各板塊接近全線造好,有色金屬、化工股有升勢、金融、煤炭、房地產、水泥、石油、電力、鋼鐵股靠穩。港股高開報328點報27672點。現報27552點,升214點。

今次是人行自2020年1月以來首次全面降準,翻查數據,人行過去兩年先後6次降準,於公布後的下一個交易日,恒指錄得4升2跌,若單計當中3次全面降準,則有兩次報升。

根據《上證報》,粵開證券翻查近10年央行宣布全面下調存款準備金率後股市的表現,數據顯示,宣布降准後的首個交易日,滬指、創業板指都各出現9次報升,7次下跌。整體來看,降准後市場情緒一般都會上漲,之後逐步回歸常態。板塊方面,房地產、非銀金融、銀行、紡織服裝、交通運輸板塊的歷史表現相對較為疲軟,休閒服務、計算機、傳媒、電氣設備、機械設備板塊表現相對較好。

瑞銀表示,全面降準有望短期內提振市場情緒,改善股市流動性,然而,信貸增速放緩限制了股市估值大幅提升的空間。瑞銀看好國防軍工、電子、電腦及傳媒等流動性敏感的板塊,以及具有強勁盈利增長預期的電動車、電池與新能源股,將可跑贏大市。
不過,該行提到,投資者對第二季及第三季度的經濟復甦步伐減慢感到擔憂,銀行、保險及消費等行業股份短線表現恐失色。瑞銀續稱,雖然認為增長股於短期能跑贏市場,但內地互聯網板塊將因監管壓力持續收緊而繼續跑輸大市,維持對該板塊「減持」的評級。

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