央行淨投放400億保流動性

昨日，人民銀行開展500億元7天期逆回購操作，操作量創2月9日以來單日新高，中標利率保持2.20%不變。因為逆回購有100億元到期，25日實現淨投放400億元。

這星期，央行已開展700億元逆回購操作，市場人士認為，這體現出央行保持月末市場流動性平穩的意圖，後續公開市場操作仍值得期待。

7月15日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，但降准後資金面並未出現明顯寬鬆。後續在政府債發行持續放量、同業存單到期等因素影響下，資金仍然趨緊。

展望未來一段時間，對於地方債發行帶來的供給和MLF大規模到期壓力，預計央行會進行充分的流動性對沖，但總體應是量寬價平。