阿爾法‧优 
超威動力(951.HK)於7月30日股價大幅爆升70%至3.85元收市，小編從網上找到一份會議紀要，與會者不詳，自然無法確保內容百分百準確，由於股價大爆升，值得分享給大家作參考之用途。
超威主要業務：
主要是以鉛酸動力電池為主營業務，98年成立，過去20多年一直聚焦蓄電池業務領域，20年底銷售收入243億，電動自行車40%左右，業務包括電動自行車、電動三輪車，也包括鋰離子電池。儲能電池占比是比較小的，20年業務幾千萬人民幣規模，應用場景主要是三個方面（後面），在這些場景主要的技術路線還是鉛酸，鋰電主要還是在動力電池，鋰電風險和能量規模大小關聯度非常高。
儲能業務：
按照我們的理解，全球儲能市場目前還是相對比較新的狀態，目前看成長性比較好，增長比較快，尤其是中國。按照一些行業調研數據，20年全球已經投入運行儲能規模大概190gwh左右，增長是6個多g，增長率3%。中國截止20年底35.6gwh,新增3.2，同比增長9.8%。
技術路線：
還是以機械儲能占比比較高，中國的抽水蓄能2019年首次低於90%，過去幾年電化學發展比較快，尤其是鋰離子電池。但是全球看20年抽水蓄能還是在90%以上。占比第二就是電化學儲能，中國9%的份額，成長速度快，全球電化學儲能占比7%左右，增長快的都是鋰離子電池。鋰離子電池在電化學儲能中已經占比90%左右，中國略低一些。第二的是鉛酸蓄電池，占比10%。超威儲能主要是以鉛酸蓄電池為主，主要是鉛酸蓄電池安全性比較好。超威在儲能的鉛酸蓄電池技術相對比較領先，實驗室壽命做的很不錯，跟同業相比有至少50%以上的優勢。從未來增長趨勢來看，包括我們自己還有行業專家，電化學儲能可能未來會超過機械儲能，這個市場是非常廣闊的市場，未來會遠遠大於動力電池（汽車用）市場，但是時間判斷比較難，個人判斷跟碳達峰、碳中和比較接近。因為政策要鼓勵新能源：風能、太陽能的應用，這些對儲能的影響是非常正面的。風能儲能有不連續性、間歇性的情況，比如陽光強度波動，不僅每天不一樣，同一天也是在變化的。電網要消化的話有一些難度，規模越來越大了之後需要去平滑。能夠做這樣的工作的主要還是電化學儲能，鋰電、鉛酸、鈉、液流等。我們認為，長遠看，2030年這個市場會比較大，尤其是國內的政策7月26日峰谷電價的要求，對於儲能市場的商業化可能會有比較好的促進作用。
問答環節:
1、我們現在鉛酸儲能是在實驗室階段還是在量產？在2021年是在向海外輸出還是在國內用的比較多，用的方向在哪裡？跟港股另一家公司的區別，他說鉛炭電池可以做到8000次？分析師老師們還以為是1000次以內的情況，另外鉛酸的環保程度，美國定義為綠色電池，因為可回收？
在量產，以鉛酸為主，國內多一些，我們還有一個小的技術路線，鈉鹽電池，以外國為主，小批量量產。如果是鉛酸電池，技術路線是基本一致的。我們認為，目前鉛酸電池在循環壽命上還是比較領先的，我們的實驗室可以做到2500次。循環壽命跟換電深度關聯很大，充滿然後放到80%，充滿然後放10%是兩種不同的評價方式，第二種可以破萬次，當然也還有一些其他的條件、溫度、放電功率、倍率的。一般這種評價是需要一些標准條件和假設的。我們說的2500次是80%、常溫這樣子。我們的看法是只有不環保的企業，沒有不環保的行業。超威大部分的分公司6家都已經入選綠色企業，從全球範圍看，您消息非常准確，加州已經將鉛酸電池看作綠色企業環保企業、鼓勵的一類去看了。從回收利用來看，鉛酸電池是做的非常好的，但是鋰離子的市場化回收做的相對還是少一些。鉛酸電池跟鋰離子電池在儲能領域應用去看的話，我們覺得這種判斷還為時過早。
目前全球投入營運的190g,中國35.6g，電化學不超過10%，全球七點幾，中國九點幾，鋰離子價格漲的也是比較高的，資源回收方面也有很多東西要做。昨天寧德時代也發布了鈉離子電池，我想其中一個因素可能也是鋰儲量相對低，市場化回收相對來說還不是非常成熟。鉛酸電池過去有進步但是進步的相對慢，這幾年進步的很快，鉛酸電池企業的管理也比去過嚴格很多，大部分企業在環保方面也做的很好，超威更是佼佼者。
2、寧德時代鈉離子電池參數跟鉛酸電池比？
能量密度：寧德時代發布160，遠遠高於鉛酸電池；我們的鉛蓄電池40左右；
成本：鈉離子還是比較高的，目前高於磷酸鐵鋰，可能未來會降低，產業鏈23年才初步建立；
安全性：鉛酸安全性不容置疑，180年歷史；鋰離子和鈉離子電池在安全管理方面要求是比較高的，尤其是在儲能方面的應用。可再生能源所謂的均衡用的電池規模是相當大的，幾兆瓦或者幾十兆瓦都不算大，在這種情況下，能量密度很高的電池聚集在一起還是很危險的。鈉更加活潑一點；資源可再生：鈉離子電池沒有完全的產業化，未來怎麼去回收這樣一個活潑的金屬會是個問題。但是儲量肯定比鋰離子大，這個產業如何去發展還要觀察。所以未來在這個產業，鉛酸、鋰離子、鈉離子各有優勢，但是不一定會有誰被替代，因為儲能方面安全性還是第一的。
成本方面：儲能規模很大，不像動力電池幾十度電，規模大對成本考慮還是比較高的。歐美成本方面還是考慮的比較多，高溫低溫對電池的應用也有些限制，鈉離子可以零下20度使用，這個對鉛酸電池不是非常難的。
3、應用場景？
目前的儲能應用看的話，主要是
1、戶用儲能，及家庭用的儲能，比如特斯拉的powerwall,就是家庭的大充電寶；
2、電網的調頻、調峰，針對需求端的不穩定，以前火電、煤電發電會配置一個調頻專用的；調峰就是在需求高的時候做一個能量的配置，在這個領域市場化程度是最高的；
3、可再生能源的平滑穩定，光伏、風力能量能夠通過儲能系統處理以後滿足電網的要求；
4、谷電峰用，晚上的電需求低（尤其是春秋兩季），現在有一種想法就是把晚上的電存起來白天在放出去。國家發改委最近就是規定了峰谷電差，提升電力應用的效率。其他還有一些小的應用領域。抽水蓄能也是這樣：主要解決谷電峰用的問題。
4、超威產品和磷酸鐵鋰應用的地方不一樣嗎？我們下游客戶領域？
個人認為現在在鉛酸跟鋰電之間，以超威技術，跟一般企業的鋰電在儲能方面去考慮優劣勢，需要爭對性的去做分析，尤其是考慮到全生命周期，兩個可能比較接近，具體場景要具體對待，磷酸鐵鋰低溫性能不好，在北方的話可能鉛酸更占優勢。年初南京鼓樓醫院營業受影響幾天，據說是電池出問題，傳說可能用的是鋰電，現在鼓樓醫院重新招標，就把安全性放在第一。另外北京一個儲能電站炸了，確切消息用的就是磷酸鐵鋰。
5、電池單瓦材料成本？
每瓦時0.4-0.6元。
6、儲能盈利模式？
通過峰谷電差、補貼去做盈利，補貼占比比較大。跟電池壽命和可循環利用有關系，現在調頻調峰盈利能力比較強，歐洲的調頻調峰大部分都能做到盈利。谷電峰用做到盈利也不容易。可再生能源的平滑也沒有盈利。
7、鉛酸和鋰電電化學儲能占比？公司鈉鹽電池發展狀況？超威電化學儲能市場份額目標？
鉛酸10%，鋰電90%。全球鋰電占比比中國略高。鉛酸提升可能性比較大，歐盟跟著美國走，把鉛酸也列為綠色電池了。我們當然是希望越高越好，占到30%目標。鈉鹽電池現在主要還是小批量試運行階段。
8、公司與ge合作的納鎳電池情況？
就是剛剛說的鈉鹽電池。
9、鈉鋰電池和鉛酸電池哪個安全性管理更難？
肯定是鈉鋰電池，鉛酸電池基本沒有安全性要求。
10、鈉離子和鋰離子哪一個安全管理要求更高？
本人包括超威做過鋰離子電池，沒有做過鈉離子電池，個人判斷不代表公司意見，這兩種安全管理要求可能是比較接近的，鈉元素相對活潑，安全性管理會不會更難我很難判斷。
