Benny 
易大宗公告2021年全年業績，公告營收411.84億元，同比增加87.4%；毛利58.33億元，本公司權益股東應佔純利34.62億元，同比增長649.35%。已就截至二零二一年十二月三十一日止年度宣派每股股份0.302港元或約866百萬港元的現金末期股息。
客源廣開輕資產貿易收益大增
大家看完上面很開心了，易大宗大派0.302元利息，跟小弟之前說的差不多了。以今日的收市價1.9元計算，派息15.89厘了，是十分高息的。小弟之前也說盈喜大賺33億是預料之外，現在公告純利34.62億元。易大宗主要是做焦煤貿易生意的，是輕資產公司，在賺差之餘，廣開客源也很重要。
我們很留意公司新供應新客戶，由報表中看到易大宗中國貿易為主，去年新增日本、馬來西亞及德國地區的客戶，而印度的收益也大增3倍，是個好開始。隨著世界對能源渴求，尋找便宜的能源，煤炭近幾年都不能減少。
國際能源機構報告指，2021年的總需求數字為79.06億噸，並指今年和未來兩年，全球對煤炭的需求保持同樣的水準。
2,靈活應變將利益最大化
根據海關數據，二零二一年全年國內共進口煉焦煤54.70百萬噸，相較二零二零年全年的72.57百萬噸，大幅下降24.62%。為什麼會大幅下降呢？
本來由澳大利亞的進口焦煤佔一半以上，但是去年，從澳大利亞進口量基本完全停滯。
為什麼對易大宗影響不大呢？
易大宗的海運煤業務團隊也在中國進口政策變化的第一時間，迅速做出應對措施，將澳大利亞焦煤銷售到中國以外的日本、馬來西亞、德國等新的國際市場，並快速與美國及加拿大等地的供應商建立業務聯繫，來自新國別及新供應商的採購量顯著上升。
易大宗實現了對下遊客戶的穩定供應，很好地執行了本公司近幾年的供應商及客戶全球化拓展戰略。
長期經營 市場份額上升
蒙古新冠疫情持續影響下，原有口岸過貨量持續低位，易大宗多年在中蒙邊境多個口岸物流資產佈局和運營經驗，實現了新增口岸進口零的突破，搶佔了市場份額。
與此同時，易大宗司長期在供應鏈綜合服務（包括跨境物流、多式聯運、洗選加工及倉儲等）方面的資產及智能化系統佈局，可以敏銳地匹配了境內上下游焦煤資源高效地送達客戶手上。
我們看看易大宗焦煤貿易量2021年1701萬噸，對比起2020年1791萬噸只是輕微下降了5%。所以說做一個業務要長期經營才能摸到門路，易大宗長年在焦煤貿易及供應鏈上努力，明顯地比全國進口下降幅度少，市占率有所提升。
瘋狂的猜想
易大宗的回購力度，相信大家都很有感覺，早前的回購10%額度還有1%左右可以用。業績之後，公司會不會再通過一般授權回購計劃，還不清楚。
除了去年一般授權回購外，其實易大宗在1月時採納受限制股份單位計劃，由2022年起十年內，總數不得超逾於採納日期已發行股份的10%。
以上這些都是對股價有支撐作用，小弟又再做一次瘋狂的猜想？
我們在查首鋼資源(639)的時候，看到第二季焦煤長協將保持一季度價格水準或略高。
第一季焦煤價格又再次上漲至3000元噸水準，也即是說第二季度的焦煤價格仍是保持在高位。
去年上半年，易大宗賺7.78億元，即下半年大賺26.84億。也即話易大宗今年上半年大約可以維持盈利26億水準，今年的業績也是大漲了。
我們再看看其股價是由3月18日升至1.84元，其後多日都維持在1.75元以上。易大宗總股本28.68億，股價在1.75元之上，50億市場。預計今年業績照樣強勁，公司大可能維持在50億之上，以便將來被納入綜合指數？
結語
中央大搞基建，河北鋼廠開工，焦煤需求有增無減。易大宗很好地執行近幾年的供應商及客戶全球化拓展戰略，市場份額持續增加，從焦煤的價格看到，今年上半年仍維持在高位。易大宗純利34.62億元，現時PE不足1.6倍。今年業績可期，加上派息15厘，現價仍然便宜。去年下半年大賺26.84億，不排除公司今年大賺60億或以上，加上很大可能納入北水名單，中長目標價5-7元。
