Benny 
4月中國疫情，上海等多個大城市封城或封區造成大影響。然而最近上海及北京在各方的努力下，疫情回穩，新增及無症狀都創下新低，實現社會層面清零。疫情影響各行各業，其中航空業更是受嚴重打擊。我國為加快民航業恢復發展，以現金補貼形式彌補航線變動成本虧損。同時，國務院常務會議上提出要有序增加國內國際客運航班後，三家國內航司收到了民航局新增國際航班的額度配置。航空股理應受惠，其股票也需留意。
疫情影響嚴重
今年，航空在疫情下影響十分嚴重。4月，各大航空公司的力投入下跌驚人。以南航為例，集團客運運力投入(按可利用座公里計)同比下降73.08%，其中國內、地區、國際分別同比下降74.49%、74.77%、29.07%。旅客周轉量同比下降80.05，客座率為57.17%，同比下降19.97個百分點。
貨運方面，貨運運力投入同比下降34.51%;貨郵周轉量同比下降14.24%;貨郵載運率為62.13%，同比上升14.68個百分點。
由南航的例子看，國內因為疫情影響，以上海為首的大城市封城造成極大的困擾，投入運入下降，客座率不足。就連貨運也有3成以上的下滑，可以說對航空業是致命的打擊。
疫情緩和旅行或將重啟
上海5月28日0—24時，新增本土新冠肺炎確診病例29例，含18例由既往無症狀感染者轉為確診病例。新增治癒出院114例。
上海疫情好轉，上海市政府29日下午召開新聞發布會，公佈「上海市加快經濟恢復和重振行動方案」，共包括八個方面、50條振興經濟政策措施。
上海在6月解封了，到時候大家報復式的消費，旅行也或將重啟。
現金補貼 航空業走出黑暗時代
5月26日，為進一步提升民航業應對疫情衝擊的防風險能力，加快民航業恢復發展，民航局、財政部發佈《關於階段性實施國內客運航班運行財政補貼的通知》，將日均4500個航班納入資金支持，政策實施期限為2022年5月21日至2022年7月20日。
補貼政策的啟動條件為每週內日均國內客運航班量低於或等於4500班，通過現金補貼形式彌補航線變動成本虧損。有大行預計，三大航空佔可執行航班比例57.1%，執行以來推動票價提升。
5月23日國務院常務會議部署穩經濟的6方面33項措施中，航部分提到「增加1500億元民航應急貸款，支持航空業發行2000億元債券」。
3月以來，航空業受疫情沖擊很大，此次穩經濟措施有利於行業緩解現金流壓力、促進航空業平穩運營。
有望增開國際航班
除了現金補貼外，在日前舉行的國務院常務會議上提出要有序增加國內國際客運航班後，三家國內航司收到了民航局新增國際航班的額度配置，往返更多國家的增班將在與外方民航主管部門溝通達成一致後逐步公佈。
目前民航局新增國際航班額度配置的有南航、國航和海航。其中南航獲得往返吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦和土耳其的新增航班額度。另外，國航獲得往返白俄羅斯和阿聯酋的航班配置額。
同時，中國駐美國、愛爾蘭、丹麥等多國大使館已陸續發佈通知，放寬赴華人員行前檢測要求。有部分國家改為出行之前48小時內接受雙核酸檢測即可，未來國際航班有望進一步增加。
港股中的航空股
國家對客運航班實際收入扣減變動成本後的虧損額給予補貼，最高補貼標準上限為每小時2.4萬元。政策實施期限為2022年5月21日至2022年7月20日。有大行預計，南航、國航、東航60天累計可獲最高補貼為16.5、11.9、8.6億元。補貼政策將有助於航空公司減少虧損、緩解現金流壓力，但基本面改善仍待需求的恢復。
若疫情形勢穩定，三季度起民航客運量或將明顯反彈，疊加傳統的暑運旺季，客運量可能創疫情以來階段性新高。
南航(1055)
主要從事提供國內、港澳臺地區及國際航空客運、貨運及郵運服務的公司。南航更獲得新增國際航班額度配置。
最近股價在3.9-4元橫行，現時慢步向上在4.29元水準。在政策刺激下，有望上4.8-5元。
國航(753)
跟南航一樣，國航也獲得新增國際航班額度配置。最近國航連續5日獲北水增持，或者能看高一線。
國航跌至5元曾多次獲得支持，現時在5.5水準，目標先放在6元。
東航(670)
東航的股價走勢明顯比國航及南航差，3月以來股價大部分2.5-2.7橫行，現時價股在2.72元。雖然股價相對落後，跟據上面數據，東航最高可獲得補貼較前面2家少，國際航班額度配置方面還未有消息。
國泰航空(293)
政府於4月1日解除客機航班從9個國家抵港的禁令，以及抵港旅客的檢疫期由14天減至7天，市民從外地回港的需求增加。國泰航空表示，4月客運及貨運數據仍受部分限制措施影響，但客運業務表現有所改善。因應強勁需求，客運航班運力較3月增加約25%。4月份運載92361公噸貨物,按年增加26.3%。
除了來自中國內地的持續需求，往返其他亞洲城市的過境需求亦有回升。國泰雖然沒有三大航空有現金補貼，隨著本港的防疫慢慢放寛，國泰短期內也有機會。
結語
今日公佈的上海及北京疫情數據，相信短期內就可以實現清零。國內客運航班補貼落地，再加上放寛國際赴華人員行前檢測要求，增加國際航班配置，航空業緩解現金流壓力、促進航空業平穩運營。民航股最近開始轉強，或是一波不錯的機會。
