Benny 
油價進入高價格時代，人們開始想起煤炭了。由於碳中和關係，煤炭被認為要淘汰能源。不過俄烏衝突，歐洲重啓煤炭發電。煤炭板塊有望保持較高景氣，在眾多煤炭股中，兗煤澳大利亞(3668)是比較特別的，以前煤大多銷往中國，2020年底中國基本上停止購買澳大利亞煤炭。不過在缺煤的情況下，兗煤澳大利亞業績亮麗，業績期快到了，如何去看待此公司呢？
兗煤澳大利盈利大增
2021年，兗煤澳大利亞來自中國的收入銳減，但是日本、中國臺灣等其他市場的需求上升，兗煤澳大利亞全年的收入達54.04億澳元，同比大增55.6%。歸母淨利潤為7.91億澳元，同比勁增176.06%。
其中一個主要原因是2021年，煤炭售價的強勁上漲由2020年的82澳元/噸升至2021年的141澳元/噸，增幅約72%。
今年4月，兗煤澳大利亞公佈2022年第一季度，原煤產量為1330萬噸，較2021年第四季度下降21%。平均實際煤炭價格為258澳元/噸，較2021年第四季度上升23%。第一季的生產下跌其中的原因是澳大利亞出現水災，公司減少生產。
2022年指引，應占可售煤產量為3500至3800萬噸；現金經營成本（不包括特許權使用費）為71至76澳元╱噸。
放鬆對澳煤炭輸華限制？
早前，有傳媒透露，中國或將放寬對澳煤的進口限制，以防電力不足問題。事實上，澳洲新政府上臺，對華政策改變，早前，兩國外交部會面後，關係緩和。
澳大利亞財長查爾莫斯17日在接受採訪時表示，如果中國政府放鬆對澳大利亞煤炭輸華的限制，將會是重要一步。中國外交部也指，中方對於同包括澳大利亞在內的各國開展務實合作的立場是一貫明確的。
空穴來風，看兩個高層放話，看到放鬆對澳大利亞煤炭輸華限制是個大概率的事情。那樣對於兗煤澳大利亞來說重大的利好信號。
歐洲開始重啟煤炭
全球變暖的形式越來越嚴峻，今個夏季歐洲多國進入高溫預警。英國更是首次發佈紅色預警，歐洲已經不少人因高溫去世。
在當前背景下，歐洲多國政府已放行重啟煤電廠，加之重啟煤電較為便利，這是歐洲多國增加發電量的不多的選擇之一。
另外，德國已經把2035年碳中和的目標延後。上個月19號，德國聯邦經濟和氣候保護部發表聲明説，為應對俄天然氣供應大幅減少，德國將採取一系列緊急應對措施，包括限制使用天然氣發電，轉而更多地利用煤電。奧地利、希臘及荷蘭等重新使用更多煤炭。
亞洲煤炭價格一再突破新高
7月6日，澳大利亞鐵路運營商表示，向澳大利亞紐卡斯爾港運送煤炭的主要鐵路線因暴雨於週二晚些時候已經關閉。
澳大利亞紐卡斯爾港出口的煤炭主要供應到亞洲，其現貨價格在6月首次突破了每噸400美元。這是指6000大卡的煤，由於兗煤澳大利亞也有冶金煤，高卡動力煤。
歐盟對俄羅斯煤炭進口禁令迫在眉睫，增加煤炭供應壓力，相信未來一段時間煤炭價格仍然高企，煤炭持續高景氣。
結語
歐盟對俄羅斯煤炭禁令迫在眉睫，加上現時多國重啓使用煤炭發電，亞洲煤炭價格6月首次突破了每吨400美元，相信未來一大段時間內煤炭價格仍然高企。在行業高景氣下，兗煤澳大利亞今年業績將會非常強勁，估計PE會在2倍以下。
早前因為母公司兗煤能源想發H股可轉債以增持兗煤澳洲，令到兗煤澳大利亞股價下跌，最近公司股價回升，要留意隨便公佈上半年的營業數據股價將爆漲。
