阿里(9988):股價爆升不尋常 純技術反彈這麼簡單?

11月14日,中美兩國領導人出席印尼巴厘島G20峰會之際舉行閉門會面。兩方的講話,拜登指將繼續與中國進行激烈的競爭,但不會轉向衝突。雙方此次會議氣氛融洽,可謂雙方都能接受,中概股的氣氛大為好轉。阿里巴巴在11月17號公佈不會按原計劃在2022年底完成於香港聯交所主板雙重主要上市,令人有不少想像空間,因為PCAOB提前完成中資企業首輪現場審計,近期阿里股價升幅驚人,看來空穴來風。

壓在中概股身上的PCAOB

美國上市公司會計監督委員會(PCAOB),因為審計問題,預計大部分的中概股3年後都要落市,所以近年中概股跌跌不休。

8月中,證監、財政部與PCAOB簽署《審計監管合作協議》。為避免阿里巴巴及百勝中國等數百家中企從美國除牌,中美進行的審計合作看來取得進展。11月,美國審計官員提前完成了對中資企業的第一輪現場檢查。

最近,中概股的氣氛大為好轉。阿里巴巴在業績時公佈不會按原計劃在2022年底完成於香港聯交所主板雙重主要上市,令人有不少想像空間。看中概股的走勢,PCAOB或者能夠通過。

中美氣份緩和

11月14日,中美兩國領導人出席印尼巴厘島G20峰會之際舉行閉門會面。雙方此次會議氣氛融洽,可謂雙方都能接受,中概股的氣氛大為好轉。

另外,美國國務卿布林肯在周日表示,中美正激烈競爭不是秘密,只要在公平環境進行就無問題,亦需確保不會演變成衝突。雙方官員將接觸,世界期望中美負責任地處理關係,找到可合作的領域,例如氣候變化或全球公共衞生。

明顯上,兩國關係好轉對於中概股也是一件好事﹐中概股留在美國上市,對兩國都有好處。

非核心業務成新增長亮點

我們先來看看阿里的最新業績,2023財年第二財季總體收入為2072億元,同比升3%,略低於市場預期的。盈利能力方面,本季度公司經調整淨利潤和經調整EBITA為338.2/361.64億元,兩者均高於預期,這方面出現顯著的拐點。

雲計算分部收入為207.57億元環比減速,經調整EBITA為4.34億元,不及市場預期。主要因為疫情部分專案交付延期,無法順利完成收入確認。

菜鳥成為公司增速最快業務,同比增長36%,是阿里在2021年底服務模式升級,促使本地物流服務收入增加以及國際物流服務收入增加。另外,高強勁的訂單也帶動了不少的增長。

阿里的核心未能全面復蘇,不過非核心業務成新增長亮點,整體上,業績問題不大。

阿里踏進歐洲市場

國內的網上購物平臺競爭激烈,連PDD也出海打美國市場了。阿里一向是出海先鋒梯隊,最近阿里巴巴將在西班牙正式推出新出海平臺Miravia,目前已在iOS版應用商店中上線,PC端網站miravia.es也已對外開放。

這是阿里在去年進出快時尚獨立站AllyLikes後,再推Miravia新跨境電商平臺。這個平臺以西班牙本土品牌和歐洲品牌為主。

在阿里核心業績增長放緩下,進軍西班牙極有戰略的價值。另外,西班牙電商增長6%,是所有歐洲國家中唯一正增長的國家。Miravia對準了中高端消息市場,由西班牙幅射至整個歐洲。

加速出海打不同的市場,為阿里帶來新的增長動力,股價有望收復,

結語

阿里近期股價爆上,今日更是港股升幅的重要一員。由阿里業績,核心業績增長放緩下,物流業務成了亮點。另外,阿里不斷出海,最近進軍西班牙主打中高端市場,由西班牙幅射至整個歐洲,有望成為新的增長動力。

中美關係回暖,進行的審計合作完成了第一輪現場檢查,美國審計官員提前回國,看來也取得進展,PCAOB或者不久會有好消息。阿里是第一批中美合作審計,近期股價爆升,向100元以上挑戰,純技術反彈這麼簡單?還是有春江鴨?

 

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