Wing Yu 
中金和滙豐發表最新對澳門博彩業的研究報告，加上摩根士丹利、摩根大通、瑞銀和花旗於7月1日同時發表的研究報告，6間大行都看好其下半年發展；濠賭股方面，首選較多的是美高梅中國(2282.HK)和銀河娛樂(0027.HK)。
中金：對中國澳門博彩行業轉向更為樂觀
中金指出，澳門正逐步變為以娛樂演出為核心的旅行目的地，認為或有助於吸引更多遊客；舉辦各種類型的非博彩娛樂活動可以驅動客戶多次前往中國澳門，提升其博彩需求。
另外，考慮到中國澳門地區的博彩產品以及配套服務質量較高，港元貶值或將提升亞洲鄰國居民前往中國澳門的旅遊需求。
中金上調澳門博彩行業2025年總博彩收入預測，預計2025年總博彩收入同比增長7%，恢復至2019年水平的83%。其中在中場板塊，公司預計2025年博彩收入同比增長7%，恢復至2019年水平的119%；在貴賓板塊，公司預計2025年博彩收入同比增速持平，恢復至2019年水平的24%。
基於收入預測調整和再投資率上升，公司上調2025年EBITDA預測3%，預計2025年EBITDA同比增長9%，恢復至2019年水平的89%。
滙豐：看好美高梅中國和銀河娛樂
滙豐認為高端新項目開業，如銀河Capella酒店、倫敦人二期，及非博彩活動，演唱會等會吸引高凈值客戶。而基於2025年Q2超預期的博彩總收入GGR(gross gaming revenue)表現，滙豐上調2025下半年GGR同比增長預測至7%；全年增速從3%上調至6%；EBITDA預測上調約4%。
滙豐亦上調了新濠博亞(MLCO.US)目標價28%至7.7美元；金沙中國(1928.HK)上調6%至17港元；維持澳博(0880.HK)的目標價不變，並下調永利澳門(1128.HK)2%的目標價至6港元，4隻股均維持持有評級。
另外，滙豐看好銀河娛樂(0027.HK)和美高梅中國(2282.HK)，分別上調2%至42.5港元和14%至16.5港元，維持買入評級。
大摩：看好美高梅中國和新濠博亞
摩根士丹利指出，2025年6月澳門博彩成長率高於5月(年增5%)及2025年第一季(年增0.6%)；第二季博彩總營收年增8%，利潤率有所提升。其預計7月GGR為204億澳門元(年增10%)，2025財年博彩總收入為2380億(年增5%)，2025財年的EBITDA預期亦將有所調高。
另外，摩根士丹利表示看好美高梅中國和新濠博亞，又稱銀河娛樂和金沙中國的EBITDA環比成長應該會強勁。
小摩：首選美高梅中國和銀河娛樂
摩根大通指出，澳門6月GGR總額211億，比市場預期增加9%，恢覆至疫情前(2019年)的88%，創疫情後新高。其認為增長主要原因是因為高端業務爆發，直接VIP和超高端中場表現特別出色。張學友和G-Dragon的演唱會帶動客流；股市或加密貨幣財富效應提振高端客戶消費；人民幣升值等等。
摩根大通預計2025年Q2行業 EBITDA 將環比回升 2-4%，年比將達到新冠疫情之前水準的 83-85%，而第一季為 79%。而EBITDA增速慢於GGR增速，因高端業務占比提升導致營銷或返點成本增加；評級順序為，首選美高梅中國和銀河娛樂，金沙中國、永利澳門，給予增持評級；新濠博亞、澳博，給予中性評級； 新濠國際(0200.HK)則是減持。
瑞銀：首選銀河娛樂
瑞銀指出，澳門6月的GGR為211億(澳門元，下同），同比增長19%；日均收入為7.02億，環比增加3%，顯著高於市場預期的6.45億，認為增長原因得益於張學友演唱會、倫敦人度假村(Londoner Grand)及嘉佩樂酒店(Capella Hotel)開業。
瑞銀預計月末增長會加速，6月最後8天日均收入會達到7.83億，前22天為6.73億；亦預期7月日均收入6.3億澳門元，同比增長5%但環比下降10%，低於歷史季節性增長(2015-2019年均環比增長6%)，主因高基數及活動時間安排。
另外，其首選是銀河娛樂，給予買入評級，目標價34.20港元，潛在下行空間2%。
花旗：演唱會經濟是關鍵催化劑
花旗則認為澳門博彩業復蘇勢頭穩固，6月數據超預期，演唱會與活動經濟會成為關鍵催化劑，對下半年增長持樂觀態度。
花旗指出，澳門6月GGR 210.64億，超出其預期的197.5億7%；2025年上半年累計GGR為1187.72億澳門元，同比增長4%。它認為關鍵驅動因素是演唱會效應以及遊客覆蘇，澳門5月總訪客量達337.2萬人次，恢覆至2019年同期的99%，同比增長25%；高端酒店入住率為88.6%，同比增長5%。
另外，花旗預計2025年下半年GGR會同比增長6%，主要受益於低基數效應(2024年同期受歐洲杯分流遊客)以及澳門豐富的娛樂活動(郭富城、林憶蓮等7月演唱會)。它亦預測7月GGR為195億澳門元(日均6.29億)，同比增長5%，低基數效應弱於6月(因2024年7月無大型賽事)。
