市場分析

1. 近期股價疲軟原因解析 ▶ 三大關鍵驅動因素 恒指納入後獲利了結：泡泡瑪特近期獲納入恒生指數成分股，部分資金趁高位鎖定收益，技術性賣壓加劇（註：歷史數據顯示，約60-70%新納入成分股在1-2個月內出現類似回調...

  一、即時零售（Quick Commerce）戰略核心要點 規模目標 目標3年內為阿里新增1萬億人民幣GMV（食品+非食品即時零售）。 已觀察到QC用戶向傳統電商的導流效應，長期存在GMV協同增長潛力...

1. 銷售動能與門店形態 銷售復甦：7-8月整體銷售疲軟，但8月下旬略有改善。 安踏冠軍店（高端戶外系列）：上半年表現強勁，單店月均銷售額提升至約50萬元人民幣。 超級安踏店（大型迪卡儂式獨立產品門店）：正在優化中，部...

核心結論 維持「買入」評級 儘管短期銷售波動（第3季度表現平淡），但公司長期增長邏輯未變： 小品牌持續貢獻超額收益（alpha-generating）並提升毛利率（margin-accretive） 新品牌潛力提...

蔚來(9866.HK)今日(3日)截至發稿，早盤最高見53.35元，現報52.45元，漲2.74%，成交額1.45億元。公司於昨日收市後公布業績，今年第二季非公認會計準則(Non-GAAP)計經調整虧損收窄至41.27億元(人民幣，下同)，...

比亞迪(1211.HK)上周五(29日)公布第2季業績，盈利按年大跌3成，為3年半來首次倒退，毛利率更跌至2022年第3季以來最低水平，表現遠遜預期，兼宣布將每手買賣單位由500股H股更改為100股H股，遭到多家投行下調目標價，摩根大通(小...

中國近月爆發「奶茶大戰」，為爭奪即時零售市場，阿里 (9988.HK)、京東 (9618.HK) 及美團 (3690.HK) 推出百億元計補貼，被坊間嘲為「外賣三傻」，其中京東和美團較早公佈業績，公佈後翌日股價均錄下挫，京東要跌3.5%，美...

1. 2Q25業績未達預期：關鍵原因與短期挑戰 花旗報告顯示，比亞迪2Q25淨利（NP）為63.6億元人民幣，顯著低於市場共識（70-90億元）和花旗自身預測（103億元）。單車淨利（NP/car）從1Q25的8.7-8.8k元降至約4....

  一、財務表現概覽 核心利潤 2025年Q2：58億元人民幣（環比-50%，同比-43%）。 2025上半年（1H25）：佔花旗/華爾街全年預測的58%/65%，顯著低於預期。 運營指標...

一、核心財務表現（低於預期） 總營收 實際：918億人民幣（同比+12%，環比+6.1%） 低於預期：花旗預期933億，市場共識預期937.2億（差距1.6%/2.0%）。 淨利潤 調整後淨...