諾和諾德（NVO）宣布在中國大幅調降減肥藥Wegovy（索馬魯肽）價格，消息指多個省份最高劑量規格降幅近50%。原來﹐索馬魯肽中國專利2026年3月到期，公司旨在搶佔市場先機，對抗即將湧入的仿製藥競爭。中國肥胖市場潛力巨大，預估2030年65%人口將面臨肥胖問題。

財報顯示，NVO 2024年第三季全球營收達10.26億美元，年增21%，但略低於市場預期。8 Wegovy銷售表現亮眼，季度銷售額飆升81%至2.5億美元，成為增長引擎。前九個月整體銷售增長24%，營運利潤同步提升22%，彰顯核心藥品強勁需求。

此次降價不僅鞏固現有市占率，更為專利到期後的市場保衛戰鋪路。分析師預期，儘管短期定價壓力可能影響毛利率，但中國業務將在2026-2028年成為NVO關鍵增長支柱，尤其在肥胖藥物滲透率仍低於5%的背景下。

市場普遍給予NVO 2026年forward PE約25-30倍，反映投資人對其長期定價能力與新市場擴張的信心。中國業務雖尚未貢獻顯著營收占比，但被視為未來五年「第二增長曲線」的核心驅動力，有望幫助NVO在專利到期後維持15%以上的年複合成長率。