東北電氣(42):超溢價入股相當值得留意

今天說一家比較特別我國企東北電氣(42)是一家生產製造輸變電設備及附件、銷售自產產品並提供相關售後服務。跟他名字一樣就是輸變電機械製造企業,公司發展不順利,業績不算很好,當然他的股價也跌到很低,市值才8.64千萬元。搞了大半年的新增發行新H股終於12月7開臨時股東大會了,公司如何走呢?是在想些什麼呢?

發行9千萬新股每股1元

東北電氣在7月27日訂立認購協議,發行9千萬股新H股,相當擴大股份總數的之25.87%及9.34%。認購股份之總面值將為人民幣90,000,000元,即是認購價為每股認購股份人民幣1.00元(等同約1.158港元)。

每股1元

現時,東北電氣股價才0.335元,為什麼有人想要用1.158元拿到公司的股份呢?認購協議前最後五個交易日在聯交所所報每股平均收市價0.269港,要溢價330.48%,這是個不可思議的價錢。

誰人認購了呢? 中軸線很特別?

得知有人溢價330.48%來入股東北電氣,大家都八卦想多留意一下。看通告,認購人為一間於香港註冊成立的有限責任公司,並為中軸線投資基金有限公司。

中軸線為一所於2015年成立、總部位於北京的有限責任公司形式的投資基金公司。前身為中環國信(北京)投資基金,投資領域包括科技創新、企業服務及先進製造、金融科技、文化及旅遊及生命健康。創辦人年青有為才33歲,擁有哈佛大學心理學學士學位及多倫多大學醫學碩士學位。

看看新股東說些什麼?
雖然認購價較當前H股的市場價出現顯著溢價,唯認購人仍相信值得以認購事項對本公司作出投資,原因為認購人在考慮下述因素後對本公司的長遠發展感到樂觀。

本集團於新能源領域的發展潛力,因本集團已開發與新能源發電配套的相關母線新產品。還尋求發展電子商務業務模式,其為本集團業務所在地海南自貿港的重點鼓勵類產業。

《中軸線》本身也是個特別的名字,上網一查北京中軸線是世界文化遺產儲備項目,故宮以此中軸線的位置次第鋪展建造的,由元到清三代皇帝的龍椅就擺在這條中軸線上。

新股東年青有為才33歲,又能注冊這種特別意義的名稱,難道有什麼特別之處?

重組開啓

國企背景要經國務院授權
現時更改東北電你的公司章程第十八條,經國務院授權的公司監督管理部門批准,本公司可發行的普通股總數為963,370,000股,每股面值為人民幣1元。

無論如何,這是引入新股東,對公司做全面的重組。由中軸線的說話看,向新能源發展以及利用海南自貿港的便利,發展電子商務。

兩者配合在一起,即是除了國內的發電設備之外,大多數面對東南亞市場的新能源產品還給合電子商務免稅港來發展,這是充滿無限想像的。怪不得,新股東溢價入股還表示對遠發展感到樂觀。

國內火電建設仍大

雖然我國新能源發電越來越多,但是由火電為重要穩定能源短期內不會改變的。大行預計今明兩年會有一大批煤電專案獲批,核准8000萬千瓦,預計三年總量在2億千瓦。當中設備空間占投資40%左右。東北電氣作為國企輸變電機械製造企業,主業務也會受益,保障了近幾年的收入。

大家還記得中國特式的估值嗎?
國證監會主席易會滿在11月提出「探索建立具有中國特色的估值體系」,隨即引起迴響。官媒《中國證券報》引述專家指,中國國企估值偏低。東北電氣有新股東入局重組開啓,未來估值不可能像以前那樣低了,值得大家留意。

結語

東北電氣這次以1元人民幣配新H股給新股東,明顯上是要做重組改革。以如此高的溢價進來,不是看短線了,跟通告裡認購人在考慮各因素後對本公司的長遠發展感到樂觀。現時股價才0.335元,相當便宜,現時市值才8千多萬,一家國企如此低迷的股價很不合理,這次手影相當明顯,肯定要留意。

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