短炒消息用牛熊定窩輪?博短call捉最大升幅

衍生工具短炒用牛熊證,還是選擇窩輪,對不少躍躍欲試的新手來說,是個令人躊躇的選擇題。2023年施政報告前夕,市場憧憬下調股票印花稅,導致港交所(388)弱市轉強,雖然後來減幅不及預期,但Tasty Money節目主持雷神當時解釋,類似的情況是使用窩輪較牛熊證合適。

雷神指出,雖然牛證一般時間都係「通用」,但當時造好港交所該用CALL而非牛證。節目時港交所未跌穿$280,並舉例當時摩通有發行$275收回價的牛證(69104),造$0.04元,槓桿14倍,感覺值博。但市面有Call 18230亦有12倍槓桿。比較下,一雙12倍槓桿的call,一隻14倍的牛證,好像14倍的牛證比較好?雷神指,問題是牛證上升時好快縮槓桿,但12倍的call如果單看槓桿就不會。

他解釋,投資者只是短炒施政報告幾天,選擇的call輪再短期都好,亦不會買11月(即下月)到期的call,就算是買12月到期亦已經很短期。若只炒幾個交易日,相信不會持有到施政報告當日。如果施政報告真的有賣點,就不會到宣讀當日才有消息。早前市場因為一個專責小組,李惟宏議員一句快有消息,就炒上。若施政報告真的有大利好,就一定係早過宣讀當日傳出。這樣只炒幾日,或者event driven,當然用短的call捕捉最大升幅,就比較啱炒。

雷神補充自己的操作,之前大市一路跌落去17,100點、一路跌一路買好倉,也是用call,因為不會知道大市是否見底,但產品又廉價,牛證是難計收回風險。所以即使這刻港交所在$280好硬淨,但如果跌3%,已經$282,離$275收回價不是太近?所以當正股在跌,收回風險難以評估時,想撈底又要控制風險,都可以用call。之前2382一隻call,可以先帳面輸三成,最後倒贏四成,就是因為下跌時守得到,轉升時便反轉有賺。

若是牛證的話,不變動尤自可,一變動,若是錯邊就差不多等於收回。牛熊好處是,當股價不動時,對比窩輪沒有蝕時間值

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