Benny 
上週筆者介紹美光等HBM個股表現良好，如果買入期權都有1倍以上的收獲。上週大波動又有CPI又有聯儲局議息出點陣圖。點陣圖指出今年減息1次的機會最大，上一次點陣圖預計減3次，這次這麼大的落差，美股卻無沒有大跌，反而創新高了，主要是CPI數據意外降了，PPI也降了。
CPI及PPI意外低 減息2次成為共識
週三CPI通脹數據顯示，核心CPI環比僅上漲0.2%，市場預期則是環比增0.3%;核心CPI同比上漲3.4%，也低過預期。
週四的PPI環比意外下降0.2%，創7個月以來的最大跌幅，進一步證明通脹壓力正在放緩。當週美國初請失業金人數24.2萬，預期22.5萬，前值22.9萬。CPI與PPI通脹數據都好於市場預期，暗示通脹下行的步伐開始明顯加速。
根據全球宏觀模型結合分析師普遍預期，預計本季度末美國核心 PCE 價格指數年度同比變化率將達到2.60%，12月核心PCE同比增幅則有望降低至2.3%。
聯儲局預期核心PCE是2.8%﹐出來的數據比較低，鮑威爾多次強調需要觀察數據，這樣的數據表明美國可以減息了。點陣圖指出今年減息1次的機會最大，市場這次不相信了，兩次減息漸漸成為共識中。Fedwatch顯示，9月減息的機會高達6成，比一週前的4成大增了不少。
美股一路高歌猛漲？
減息2次成為共識美股一路高歌猛漲？
早前文章，筆者一直叫不要做空、不要做空不要做空。這一次也這樣？納指及標普這週創新高，道指卻升不起，這是警訊，大市未必很快下路，但上升力道弱了。大市齊中在AI及其相關的個股，其他的股大多横行。羅素2000在週三反彈後，IWM連回2天，好明顯的是上升動能不足。
美元指數
看看美股會否大升，先看看美元及美債，美元指數在6月初回到104後，一路上漲現在重回105.5，這不是利好信號。由於歐盟及加拿大也減息了，日本也加不了息，美國經濟強勁，資金避險美元不會很弱。上面也說了市場預期今年會減2次息，但是其他相對貨幣更弱，美元指數徧強大市上漲會受阻。
美債
因為預期減息原因，美國10年期國債息率下跌至4.2%附近。4.2%是1月底的高點，3月底4月初的起漲點，這個位置很大機會有支撐。因為減息是預期，聯儲局減不減還不明確，所以債息再下跌的機會很少。
假如債息率反彈，加上美元指數徧強，現時美股會有壓力，納指及標普在個別大股NVDA、AAPL創新高拉升。
晶片股要留意台積電
在AI熱潮下，蘋果、高通、英偉達與AMD等把台積電3nm預訂了滿了至2026年。今年iPhone 16的A18以及最新M4晶片也要使用最新3nm制程。
台積電週三創下175.5新高後，也連續小回調2日。我們需要留意台積電的走勢，這是晶片股的方向舵，產能爆滿排隊至2026年都出現回調，其他個股回調可能更深。
小結
早前筆者看好DELL，在業績之前一路買進，但其績前大升2成多，最後幾繼續上漲，筆者唯有食糊走人，不賭業績，因此避過爆跌，最近130元左右企穩，又重新買回。下週有美光業績，可以看到PC及手機企業備貨情況，更可以了解HBM缺貨以及AI晶片火爆情度。筆者已經買入美光，看看這2週走勢再決定是否績前減倉。
美股上漲不斷，最近道指不跟漲了，美元指數反彈，美債息又到重要支持位隨是反彈。現在美股要謹慎，嚴防隨時來到的回調局面。不過大選年，大市回調5%仍是買進的好機會，別錯過喔。
