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建銀國際發表研究報告指，中國中免集團日前發布中期業績快報，表現遜於市場及該行預期。該行相信主要由於期內海南省免稅品市場表現遜色所致，集團當地4月至5月銷售額按年跌42%，跌幅較首季的25%顯著擴大，雖然集團上海及北京機場免稅店收入及利潤因國際航線復蘇帶動人流增加而回升，但都不不足以抵銷整體消費市道疲弱的影響。該行將中免今明兩年盈利預測下調各18%，對中免的盈利增長前景轉趨保守看法，H股目標價從94港元大幅下調至61港元，維持跑贏大市評級。
中期業績快報：
中國中免預計2024年上半年收入將按年下跌12.8%至312.65億元，純利下跌14.9%至32.88億元。
第二季度表現：
今年第二季度收入及純利按年跌17%及36%，主要由於海南省免稅品市場表現遜色所致。
海南市場影響：
4月至5月銷售額按年跌42%，跌幅較首季的25%顯著擴大。
機場免稅店表現：
儘管上海及北京機場免稅店收入及利潤因國際航線復蘇帶動人流增加而回升，但這並不足以抵銷整體消費市道疲弱的影響。
盈利預測調整：
建銀國際將中國中免今明兩年的盈利預測各下調18%，對盈利增長前景持保守看法。
目標價調整：
H股目標價從94港元大幅下調至61港元，儘管如此，建銀國際仍維持“跑贏大市”評級。
2023年度業績回顧：
2023年度，中國中免實現營業總收入675.76億元，同比增長24.15%，歸屬於上市公司股東的淨利潤67.17億元，同比增長33.52%。
2024年第一季度業績：
一季度中國中免實現營業收入約188.07億元，同比減少9.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約23.08億元，同比增加0.33%。
