A股流動性歷史較低水平

中信證券的分析指出,截至2024年6月,中國國內的剩餘流動性已降至歷史較低水平。在歷史上,剩餘流動性與小市值股票風格之間存在較強的正相關性,這意味著當剩餘流動性增加時,小市值股票往往表現更好。

中信證券提到,通過Factor Mimicking方法構建的高頻剩餘流動性因數已經顯示出回升跡象。Factor Mimicking是一種通過構建一個投資組合來模擬特定風險因數表現的方法。此外,自2016年以來,中美利差(即兩國國債收益率之差)與國內剩餘流動性的相關性明顯提升。如果美聯儲在未來降息,這可能會推動國內剩餘流動性的回升,從而對小市值股票風格產生積極影響。

從價格趨勢來看,上周受益於消費高質量發展政策的發佈,部分行業出現了突破性上漲,例如一級行業中的紡織服裝行業,以及二級行業中的紡織製造、廚房電器II、小家電II、家居、文化娛樂等。

分析師行為方面,上周分析師對市場的關注度有所下降,全市場2024年度一致預期淨利潤的周度環比變化率為-0.3%,表明市場對公司未來盈利的預期有所下調。

 

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