李國慶 
我一直觀察資金流向，作為判斷後市去向的關鍵指標。世上沒有無緣無故的愛，亦沒有無緣無故的恨。資金流入一地股市，愛當地股票，一定有原因。能夠及早了解這些原因，便可洞悉先機，早作部署。
上世紀七、八、九十年代，港股吃的是國際飯，無論美資、歐資、日資，都來港搵食，將港股舞高弄低，成為投資者的天堂。九七前後，中資亦加入戰團，只是規模尚未及外資，未能左右市場。時而世易，現時外資漸去，北水日增，南向資金的重要性，已經不下外資。
南向資金料創新高
今年以來，南向資金累計流入港股金額已突破590億美元，已經超過去年全年的410億美元。如果按這個速度計算，今年南向流入港股的資金，將會創下歷史新高。
港股低沉了幾年，估值已經變得非常之吸引。我認為，現時南向資金持續流入，是在執平貨，係明智之舉。
北水愛港股
北水持續愛港股，高盛歸結的原因有四：一、人民幣溫和貶值令港股吸引力上升；二、H股較A股普遍存在折讓，除了價格偏低外，股息相對偏高，增加了在港上市H股的吸引力；三、港股的盈利情況好，估值修復能力較強，增長投資者的信心；四、越來越多內地基金（包括ETF）加大對港股的投資。
高盛認為，內地共同基金（包括ETF），是南向資金的主力軍。根據高盛的數據，截至2024年上半年，共同基金（包括ETF）在香港股票的敞口已達750億美元，是2019年上半年的6.8倍。
我補充一點，內地投資者愛港股的另一個原因是，國民熟悉的大型互聯網公司，並沒有在A股上市。這些股份在港的成交額較大，流動性較高，無論長期持有或者短期投機，皆有捧場客。
大型科網股具吸引力
今年以來，美團（3690）升了44%、擕程（9961）升了33%、騰訊（0700）升了30%、小米（1810）升了23%、嗶哩嗶哩（9626）升了21%，這些沒有在內地上市的大型互聯網公司，相對於滬深300指數今年近5%的跌幅，對內地投資者而言，無疑極具吸引力。
內地投資者愈來愈愛港股，南向資金持續流入，屬於細水長流，對港股的支持作用，起初看似微不足道，但在日積月累之下，積沙成塔，影響力只會越來越大。我建議大家，多觀察內地資金流向，更能準確判斷港股去向。