Benny 
美國第二季GDP修正為3%，顯示經濟的韌性，進而增強了市場對聯準會下個月降息的預期。不過，美國PMI數據已經連續第五個月位於50下方，這意味着，製造業的經濟活動已經連續五個月降溫，市場又炒起衰退預期。
美國國債殖利率曲線繪製了不同期限國債的利率，通常向上傾斜，因為長期債券預計將提供更高的殖利率以補償較長持有期的風險。但自2022年7月以來，殖利率曲線出現倒掛，短期公債殖利率超過長期公債殖利率。這種倒掛通常被解讀為經濟衰退的先兆，反映出市場對未來經濟狀況的不確定性以及對短期經濟風險的擔憂。當投資人預期經濟前景惡化時，往往轉向更安全的長期債券，長期債券價格上漲，殖利率下降，而短期利率可能因央行貨幣緊縮政策而上升，出現倒掛現象。
從歷史上看，殖利率曲線反轉先於經濟衰退，自 1987 年以來出現的四次殖利率曲線反轉都導致經濟衰退。從歷史上看，最初反轉的持續時間和深度與隨後衰退的持續時間和嚴重程度有關。目前的反轉持續了 500 多天，持續時間是前所未有的，這使得對潛在衰退的預測變得更加複雜。值得注意的是，2001 年的經濟衰退導致該曲線在近三年前出現倒掛，這表明當前倒掛對經濟的影響可能會延續到 2025 年。
