債務置換幫助地方政府 專家料達6至10萬億

今次阿爺救市決心非常大，絕非「得過噏字」。據內地官媒《證券時報》報道，為緩解地方政府化債壓力，中國財政部擬「一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務」，專家估計，新一輪債務置換規模或將達到6萬億至10萬億元(人民幣．下同)

救市決心非常大

該專家表示，地方政府可重啓發行「置換債券」，或繼續發行「特殊再融資債券」、「特殊新增專項債券」，用於緩釋地方債務違約風險，助力地方政府將更多精力和資源投入經濟發展和民生保障中。

如果消息屬實，單單「債務置換」規模已達6至10萬億，加上近期傳出來的其他刺激措施（例如2萬億「平準基金」，貨幣政策放水），今次整體救市規模，很大可能超過10萬億元人幣。所謂春江水暖鴨先知，難怪昨晚金龍指數率先上升4%。

然而，中港股市今晨均高開低走，滬深300指數倒跌0.6%，中午收報3940點。恒生指數則倒跌6點或0.03%，中午收報20593。之所以未能保持升勢，其中一個可能的原因係，市場認為規模仍然不足，希望救市規模可以更大，速度可以快。

候低吸納勝算高

欲速則不達，阿爺救市的決心毋庸置疑，但阿爺希望出現的是健康慢牛，而非快上快死的速牛。基於這樣的認知，投資者最好仍然採取候低吸納的策略。