花旗銀行最近發佈了一份關於阿里巴巴-SW(09988)的研究報告,將該公司的目標股價從115港元上調至135港元,並維持了「買入」評級。花旗認為,當前的貨幣和財政政策可能會提升財富效應,並刺激消費情緒和購買欲望。預計阿里巴巴將加大市場推廣投資,以促進“雙十一”期間的GMV。
報告還指出,隨著淘天集團開始收取服務費和逐步採用新的廣告系統,預計公司的客戶管理收入(CMR)將在未來幾個財季逐步增長,並與GMV的增長更加一致。花旗對阿里巴巴的財務預測保持不變,但引入了2026財年的預測數字,並對淘天集團應用了更高的估值倍數,以反映行業估值的最新重估。
此外,淘天集團最近宣佈將對商家收取0.6%的服務費,預計將帶來248億的新增收入
。這一變化預計將提升淘天集團的變現能力,並可能對阿里巴巴的股價產生積極影響。高盛等其他投行也對阿里巴巴給出了看多預期,認為其GMV增長將重新加快,下半財年的EBITA利潤也將提升。