李國慶 
恒指10天線跌破50天線，被視為發出中線死亡交叉（以下簡稱「死叉」）訊號。此時此刻，大家不要急於買貨，反而可以先做功課，候低吸納。阿里巴巴（09988）近期持續下跌，正好提供「先做功貨，候低吸納」的機會。
截至9月底止第2財季，阿里巴巴營收2,365.03億元（人民幣，下同），按年增5%；純利438.74億元，按年增63%；經調整純利365.18億元，按年跌9%。
對於阿里巴巴而言，由於內地消費疲弱，傳統的淘寶天貓支付和物流服務，只能盡力提升運營效率（即削減成本），維持基本盤，暫時難以有大作為。
傳統業務維持基本盤
淘天集團收入錄989.94億元，按年增1%；分部經調整 EBITA錄445.90億元，按年降5%。其中客戶管理收入按年增長 2%，主要由於線上 GMV 增長，而 Take rate（佣金率）則同比保持穩定。
佔收入第2大的阿里國際數字商業集團（AIDC），第2季按年增長29%至316.72億元，但經調整 LBITA（經營虧損）為29.05億元，遠高過去年同期的3.84億元。換言之，國際業務目前仍處於投資期、燒錢開拓市場階段，暫時亦難以對業績帶來貢獻。
幸好本地生活集團收入增長14%，至177.25億元，同時大幅減少虧損，經調整LBITA 由去年同期的25.64億元，降至3.91億元。其中，高德和餓了麼訂單增長，以及市場營銷服務收入增長，帶動分部收入，同時受惠於運營效率改善和業務規模提升，令到本地生活集團分部虧損顯著收窄。
內地物流業亦面對內卷的問題，幸好跨境物流增長不俗，令到阿里菜鳥期內收入按年增長8%，至246.47億元。公司表示，主要由跨境物流履約解決方案收入增長所帶動。
阿里真正的著眼點，放在雲智能業務上。雲智能集團上季收入為人民幣296.10 億元，按年增長7%；經調整 EBITA錄26.61億元，按年增89%。阿里表示將繼續投入於客戶增長與技術，尤其是在 AI 基礎設施方面。
戰略上做出了ALL IN AI的準備
阿里巴巴 CEO吳泳銘在2024年世界網路大會烏鎮高峰會上表示，人工智能（AI）推動千行百業生產力變革，將創造遠超互聯網的巨大價值。過去一年，幾乎所有企業都在用AI重建產品在汽車、醫藥等產業，AI引發了研發和生產的變革。
阿里早已在戰略上做出了ALL IN AI的準備。去年11月，吳泳銘首次作為阿里巴巴集團CEO參加季度財報分析師電話會，首次全面闡釋阿里巴巴新發展階段的戰略大圖。
他判斷，未來推動行業發展的動力，將是以AI為代表的科技驅動力，阿里面向未來將有三個重要優先級方向：技術驅動的互聯網平台業務，AI驅動的科技業務，全球化的商業網絡。
對於AI，阿里孤擲一注。吳泳銘表示，「阿里將保持創業心態，抓住AI科技變革帶來的全新機會。」
上一個階段，企業「上雲」為產業互聯網按下快進鍵，以數據驅動企業的敏捷創新和業務增長。今天，中國80%的科技企業、65%的專精特新「小巨人」企業和60%的A股上市公司跑在阿里雲上。
新的階段，吳泳銘認為，AI會帶著不斷進化的通用智能，將推動千行百業從數字化邁向智能化，更加強有力地提升生產力水平。「隨著AI從數字世界走進物理世界，未來大部分事物都會具備AI能力，實現「數」與「實」天然融合。」
AI時代專注做好兩件事
面向AI時代，吳泳銘指，阿里巴巴專注做好兩件事，一、是不斷完善AI基礎設施和相關的支撐體系；二、是堅持開源開放，與廣大生態夥伴一起，把AI能力轉化為千行百業的生產力。
目前，阿里「通義千問」API呼叫百萬token花費已經下降97%，降到5分人民幣。全球開發者基於「通義千問」二次開發的衍生模型突破7.8萬個，跟美國META（美；META）的Llama處於同一水平，使用者規模全球領先。
可候250天或以下收集
阿里巴巴近月股價由118.7元，反覆回落至84元水平，呈現一浪低於一浪走勢，顯示投資者認為，阿里巴巴All In人工智能目前仍處在投資期，尚未步入收成期，不急於買貨，因此，我們亦不急於入市。目前阿里巴巴的250天線位於77.25元水平，如果看好阿里巴巴的AI前景，投資者可以考慮候250天線或以下分注收集。