「天眼之神」智駕元年 黑芝麻站在風口必買

自從日前比亞廸（01211）宣布推出「天眼之神」智駕系統，7萬元也能實現智駕夢之後，內地隨即將今年定性為「智能駕駛」元年，作為中國「智能汽車計算芯片第一股」的黑芝麻智能（02533），站在風口，要買。

先講結論：黑芝麻智能已經宣布盈喜不少於1億元人民幣，配合內地今年步入「智能駕駛」元年，增長空間大、盈利前景佳，現報24.5元，可以趁低吸納，短線上望28.5元，跌破22元止蝕。

被譽為中國「智能汽車計算芯片第一股」黑芝麻智能，近日預告扭虧為盈，預計2024年權益持有人應佔利潤淨額不低於1億元人民幣（下同），而去年同期虧損額高達48.55億元人民幣。

黑芝麻實現虧轉盈，雖然去年純利不低於1億元不是大數目，但義意卻非之之大，因為大部分與智能駕駛相關的設備公司，目前均處於虧損狀態，能夠實實在在提供盈利的，並不多見。

集團2021至2023年度，收入從6050萬元躍升至3.12億元，複合增長率高達127%；2024年收入在較高基數下仍保持44%至60%的強勁增長，預計收入達4.5-5億元。

上市時獲財政司司長祝福

公司的華山A1000家族芯片已進入全面量產階段，成功搭載於領克07EM-P、領克08EM-P、東風奕派eπ007、eπ008等多款熱門車型。2025年，該芯片再獲一汽平台定點，首次實現燃油車型搭載，完成「油電全適配」的戰略佈局。

更值得關注的是，採用7nm工藝的華山A2000芯片研發穩步推進，原生支持Transformer模型，預計2026年量產後將躋身全球頂尖車規級SoC行列。武當C1200家族芯片預計2025年進入爬產期，2026年實現大規模放量。

財通證券指出，黑芝麻為全球第三大車規級高算力SoC 供應商，推出行業內首個集成汽車多域的跨域SoC，公司軟硬件協同發展：硬件方面，主要產品包括專注於自動駕駛應用的華山系列高算力SoC 以及武當系列車規級跨域SoC；軟體方面，提供自動駕駛配套軟體，以支持客戶在SoC 上開發及部署應用程序時進行定製。財通證券給予「買入」評級。

我認為，黑芝麻在內地智駕系統中，屬於頭部企業，中短期有望迎來一波升勢，基於增長空間大、盈利前景佳，現價24.5元，可以趁低吸納，短線上望28.5元，跌破22元止蝕。