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德州儀器（TXN.US）2025Q1財報顯示工業與汽車需求復蘇，關稅風險暫未顯性化。德州儀器營收40.7億美元（同比+11%，環比+2%），高於市場預期的39.1億美元；每股利潤1.28美元（同比+7%），超出預期的1.07美元。
2025Q2指引
TXN營收指引41.7-45.3億美元（中值43.5億，同比+9%），顯著高於華爾街預期的41.2億美元；每股利潤1.21-1.47美元（中值1.34美元），高於預期的1.21美元。TI成都12英寸晶圓廠產能利用率達85%，支撐中國區70%的模擬晶片供應，有效規避美國對華晶片進口關稅（25%）。
中國市場韌性凸顯
中國客戶貢獻Q1營收的20%，主要來自新能源汽車（比亞迪、理想）和工業自動化（匯川技術）訂單。
需求端結構性復蘇
工業市場連續七個季度下滑後首次環比增長，主要受益於工廠自動化設備（PLC、感測器）和能源基礎設施（光伏逆變器、儲能系統）訂單回升。
汽車市場車用MCU（微控制器）和電源管理晶片需求強勁，反映電動車滲透率提升及傳統車企智能化升級（如ADAS系統滲透率突破40%）。
消費電子雖季節性下滑，但智能家居（Wi-Fi 7模組）及可穿戴設備（健康監測晶片）需求填補缺口。
關稅影響暫未顯性化
管理層明確Q1訂單未出現“搶跑關稅”現象，工業復蘇基於真實需求而非囤貨。通過“價格-性能比”優勢（如BMS晶片成本較競品低15%）維持議價權，關稅成本尚未傳導至終端售價。
2025年資本開支指引維持48億美元（占營收23%），重點擴建猶他州Lehi 12英寸廠，鎖定未來5年碳化矽（SiC）功率器件產能，應對電動車800V高壓平臺需求。
