Benny 
本周甲骨文股價累計上漲近24%，創2001年以來最佳單周表現，市值突破6000億美元。當然主要在財報發佈後的兩個交易日貢獻了漲幅，其中6月13日單日漲幅達7.69%，盤中創下歷史新高216.60美元。
甲骨文年內累計漲幅29%，遠超納斯達克指數成為美國科技股中表現最亮眼的標的。
分析師上調目標
Argus Research分析師Joseph Bonner將目標價從200美元上調至235美元，認為客戶需求遠超供應能力是核心邏輯。華爾街普遍上調目標價，中值達220美元，較當前股價仍有約10%上行空間。
AI雲基建驅動超預期增長
2025財年Q4營收159億美元（預期155.9億），調整後EPS 1.70美元（預期1.64美元），雲服務與許可支持收入占比73.6%。
全年表現營收574億美元（同比8%），淨利潤124億美元（同比19%），雲業務收入占比提升至42%。
雲基礎設施收入Q4同比激增52%，預計2026財年增速超70%。AI訓練需求推動GPU消耗同比激增244%，全球最大AI超級電腦（6.5萬顆NVIDIA H200 GPU）投入運營。
訂單與客戶儲備
甲骨文的伺服器+高速網路架構，AI訓練效率較AWS提升30%，算力報價低15%-20%。
公司公佈剩餘履約義務達1380億美元，38%將在未來12個月轉化為收入。核心客戶Meta、OpenAI（GPT-5訓練）、xAI、Baseten等AI巨頭訂單湧入，僅Q4即簽訂30個AI合同（總額超125億美元）。
資本開支
2025財年資本支出212億美元（同比+200%），主要用於星際之門數據中心建設和英偉達晶片採購。
預計2026財年計畫資本支出增至250億美元，目標建設全球最大AI算力網路。
增長確定但估值高
管理層預計2026財年總營收超670億美元（+16.7%），雲業務增速從24%提升至40%以上。2027年淨利潤240-260億美元，市值劍指1萬億美元。當前市盈率49.59，高於微軟但低於純AI標的，反映市場對長期確定性的認可。
ORCL業績公佈後大漲，同樣好預期又提高引指的ADBE就不太一樣，ADBE績後跌5%。ORCL雲基建業務增長52%，增長率超高，市場會給予較高溢價。ADBE因為做軟件，定閱量上升較慢，又有AI生成同行競爭，市場反應會有所不同。
長遠而言AI都要有個殺手級應用，創造更大的收益，應用面廣泛才是最後大贏家。
