人行回購操作增加流動性

中國人民銀行在7月8日發佈的公告中提出，為了保持銀行體系流動性的合理充裕，並提高公開市場操作的精准性和有效性，將根據市場情況開展臨時正回購或臨時逆回購操作。這些操作將在每個工作日的16:00至16:20進行，期限為隔夜，採用固定利率和數量招標的方式進行。

具體來說，臨時隔夜正回購操作的利率將比7天期逆回購操作的利率低20個基點（bp），而臨時隔夜逆回購操作的利率則比7天期逆回購操作的利率高50個基點。這樣的操作可以視為央行增加了一個日內流動性管理工具，有助於穩定市場流動性。

中信證券首席經濟學家明明分析認為，央行此舉相當於增加了一個日內流動性管理工具，有助於穩定市場流動性。招聯首席研究員董希淼進一步指出，央行創設的臨時正回購、臨時逆回購操作有助於豐富貨幣政策工具箱，使央行能夠更及時、精准、快速地調節市場流動性。在市場流動性緊張時，通過臨時逆回購操作可以滿足機構對流動性的需求，維護金融市場平穩運行；而在市場流動性過剩時，通過臨時正回購操作可以收回流動性，防範資金空轉套利。

市場人士普遍認為，央行本次創設的臨時隔夜正、逆回購操作以7天期逆回購操作利率為基準，分別向下減20bp、向上加50bp，能夠有效引導市場利率走勢更加符合央行的操作目標。這種靈活的流動性管理方式，可以更好地應對市場流動性的短期波動，保持金融市場的穩定。