市場分析

青島啤酒3Q25財報核心結論 整體表現：營收微降、利潤低於預期，產品結構升級與均價疲軟形成矛盾 營收：88.8億元人民幣（同比-0.2%），低於預期（GSe預測+1.3%） 淨利潤：13.7億元人民幣（同比+1.6%），顯著低於預...

一、核心財務表現（3Q25） 營收與銷量 營收：1950億元人民幣（同比-3%，環比-3%），連續兩季度下滑。 銷量：111萬輛（同比-2%，環比-3%），反映市場需求疲軟。 單車均價（ASP）：基本持平，主...

騰訊(0700.HK)《皇室戰爭》（Clash Royale）於2025年突然再度走紅，主要歸功於KOL及主播在Twitch、TikTok、YouTube與X（Twitter）等平台的推波助瀾，成功帶動遊戲熱度回升。 熱度推手一：Twit...

  一、行業競爭態勢：補貼戰趨緩，長期回歸效率競爭 競爭高峰已過 2025Q3為即時零售行業補貼最激烈季度，美團、淘寶閃購、京東均以歷史最大力度搶佔用戶，推動市場擴容但導致平台虧損激增（美團單季虧損169億元...

關鍵重點 1. 強勁的第三季度業績 營收增長：第三季度營收同比增長 245%-250%，遠超滙豐預期的185%，也高於上半年204%的增速。 市場反應異常：儘管業績亮眼，股價在公告前下跌 8%，反映了市場對其增...

一、3Q23 核心財務表現 營收與利潤 營收：185億元人民幣（同比+41%），低於預期10% 原因：電池出貨量180GWh → 收入確認僅165GWh（部分銷售未計入） 淨利潤：符合市場預期，但低於機構預測...

  一、美團核心本地商業（CLC）業務預測（2025Q3） 整體虧損驅動因素 運營虧損（OP Loss）：預計達-132億人民幣，主要由即時配送業務（On-demand Delivery）虧損-186億人民幣...

一、3Q25業績預覽：收入增速放緩，利潤大幅收縮 1. 核心財務預測 指標 3Q25預期 同比變化 環比對比 JD Retail收入 - +10.8% YoY 顯著放緩（2Q25基數高） ...

一、3Q25業績預覽：收入增速放緩，利潤大幅收縮 1. 核心財務預測 指標 3Q25預期 同比變化 環比對比 JD Retail收入 - +10.8% YoY 顯著放緩（2Q25基數高） ...

2025年第三季業績預覽 營收預期： 預計總營收為182億元人民幣，同比增長14.2%，與市場預期一致。 增長驅動：國內（+9%）、出境（+15%）、國際（+36%）業務均預計實現增長。 ...