小昇哥 
2020年9月，兩家LED晶片龍頭企業身陷糾紛，市場份額排名第一的三安光電（600703.SH），指控排名第二的華燦光電（300323.SZ），侵犯了兩項專利技術。這是國內LED晶片行業首次發生專利糾紛，糾紛的雙方又是行業內的老大老二。因此引起媒體關注，在各種報導中，“龍頭開戰”這樣誇張而戲劇的用語，顯得突兀。
故事情節就不展開了，但是三安與華燦鷸蚌相爭，誰有可能成為“漁翁”？
按照2019年中國LED晶片廠商營收排名前5名(詳見下圖)分別是：三安光電、華燦光電、乾照光電、澳洋順昌和聚燦光電 。
一、公司簡介
1、三安光電股份有限公司成立於2000年11月,於2008年7月在上海證券交易所掛牌上市(股票代碼:600703),總部坐落於素有“海上花園”之稱的廈門,產業化基地分佈在廈門、天津、蕪湖、泉州等多各地區,是國家發改委批準的“國家高科技產業化示範工程”企業、工業和資訊化部認定的“國家技術創新示範企業”,承擔了國家“863”、“973”計畫等多項重大課題,擁有國家人事部頒發的博士後科研工作站及國家認定的企業技術中心。三安光電主要從事全色系超高亮度LED外延片、晶片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料、微波通訊積體電路與功率器件、光通訊元器件等的研發、生產與銷售,產品性能指標居國際先進水準。公司憑藉強大的企業實力,繼2014年擴大LED外延晶片研發與製造產業化規模、同時投資積體電路產業,建設砷化鎵高速半導體與氮化鎵高功率半導體專案之後,2018年三安光電在福建泉州南安高新技術產業園區,斥資333億元投資Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料、LED外延、晶片、微波積體電路、光通訊、射頻濾波器、電力電子、SIC材料及器件、特種封裝等產業。2022年專案建成後,三安光電將實現在半導體化合物高端領域的全產業鏈佈局,公司的高新技術及生產規模邁入國際先進行列。
2、華燦光電股份有限公司成立於2005年, 是我國領先的LED晶片企業。目前有武漢、張家港、義烏、玉溪四大生產基地。 華燦光電以技術為先導,彙集國際技術力量,包括MOCVD在內的世界先進水準的全套藍綠光LED外延和晶片生產線的生產規位列國內前列,在中國LED晶片市場已形成品質超群的良好口碑。歷經十幾年的發展,華燦晶片逐漸佔領LED各細分市場,致力滿足不同客戶的需求,提供晶片級解決方案。如今, 華燦的LED晶片已經覆蓋全國。成為國內第二大晶片供應商, 國內巨大顯示幕晶片供應商。2015年收購雲南藍晶, 整合LED上遊產業資源,2018年收購美新半導體, 未來形成LED晶片和MEMS感測器雙主業發展。
3、廈門乾照光電股份有限公司成立於2006年, 於2010年8月12日正式在深圳證券交易所創業板上市。公司主要生產全色系超高亮度LED外延片及晶片、高性能砷化鎵太陽能電池、LED照明產品, 並提供節能照明應用解決方案。 公司總部坐落於風光旖旎的福建省廈門市,目前在廈門、揚州等地擁有數家全資子公司、控股或參股公司,在深圳、中山等地設立辦事處,產品銷售網絡涵蓋全國及東南亞各地。公司是國家火炬計畫重點高新技術企業, 擁有國家級博士後科研工作站、省級工程技術研究中心、省級企業技術中心, 承擔國家 “863計畫” 、國家火炬計畫等國家級、省級重點專案, 並獲得國家戰略性創新產品、國家重點新產品等多項重點科技獎項和榮譽。
4、江蘇澳洋順昌股份有限公司是一家橫跨金屬物流配送、LED晶片、新能源鋰電三大領域, 營業收入近43億元人民幣的公司, 擁有12家控股子公司遍佈於張家港、上海、東莞、淮安、揚州地區, 客戶遍佈海內外。公司是金屬物流配送行業的領導者, 為超過1000家知名企業提供金屬材料的倉儲、分揀、套裁、包裝、配送以及來料加工等完整供應鏈服務。公司致力於LED晶片的研發、生產及銷售, 淮安澳洋順昌的LED晶片憑藉穩定的性能和高性價比獲得市場的高度認可。歷經近十二年的發展, 公司已經成為國內工具類鋰離子電池領軍品牌, 客戶遍佈世界各地, 致力於電動工具類市場, 智能家電市場以及動力新能源汽車市場的開拓和發展。
5、聚燦光電科技股份有限公司 (前身 “聚燦光電科技(蘇州)有限公司”) 成立於2010年, 2014年整體改制成股份有限公司。公司主營業務為LED外延片及晶片的研發、生產和銷售業務, 並圍繞LED照明應用為核心提供合同能源管理服務。目前相繼被認定為“高新技術企業” 、 “江蘇省企業技術中心” 、“江蘇省重大科技成果轉化專項專案承擔單位”、“江蘇省科技型中小企業”、“蘇州市科技創新先鋒企業”等榮譽稱號。
二、主營產品
1、三安光電主要從事化合物半導體材料的研發與應用, 以砷化鎵、氮化鎵、碳化矽、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及的外延片、晶片為核心主業, 產品主要應用於照明、顯示、背光、農業、醫療、微波射頻、鐳射通訊、功率器件、光通訊、感應傳感等領域。
2、華燦光電一直從事化合物光電半導體材料與電器件的研發、生產和銷售業務 半導體材料與器件、電子材料與器件、半導體照明設備、藍寶石晶體生長及藍寶石深加工產品的設計、製造、銷售、經營租賃; 自有產品及原材料的進出口。
3、乾照光電從事半導體光電產品的研發、生產和銷售業務。目前主要有高亮度四元系LED外延片及晶片和三結砷化鎵太陽能電池外延片及晶片兩大類產品。
4、澳洋順昌主營口金屬物流、LED及鋰電池。主要從事冷軋鋼板的塗層生產及塗層板、鍍鋅板、鋁合金板等金屬材料的加工; 電子元器件專用材料開發、生產; 提供原材料供給方案的技術服務; 貨物倉儲服務; 供應鏈管理技術開發、技術轉讓和與之相關的技術諮詢等; 供應鏈管理軟體開發; 銷售、倉儲、配送自產產品。主要產品或提供的勞務: 金屬材料的加工、銷售, LED外延片及晶片產品的生產、銷售及小額貸款等業務。
5、聚燦光電主營LED外延片及晶片的研發、生產和銷售業務, 並圍繞LED照明應用為核心提供合同能源管理服務。經營範圍包括：照明器件、顯示器件、光電器件的研發、組裝生產和銷售, LED圖形化襯底、LED外延片、LED晶片的研發、生產和銷售, 並提供相應的技術服務; 本公司產品的出口和生產所需設備、技術、原輔材料的進口; 超高亮度發光二極體 (LED)應用產品系統工程的安裝、調試、維修; 合同能源管理。
三、核心題材比較
(一)、三安光電核心題材要點1：化合物半導體材料的研發與應用 公司主要從事化合物半導體材料的研發與應用,以砷化鎵、氮化鎵、碳化矽、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及的外延片、晶片為核心主業,產品主要應用於照明、顯示、背光、農業、醫療、微波射頻、鐳射通訊、功率器件、光通訊、感應傳感等領域。要點2：LED晶片行業 2019年3月,工信部等三部委聯合發佈了《超高清視頻產業發展行動計畫(2019-2022年)》,計畫到2022年,超高清視頻用戶數達到2億,符合HDR、寬色域、三維聲、高幀率、高色深要求的4K電視終端全面普及。未來4K、8K電視的市場需求將進一步帶動LED顯示領域技術研發以及產能規模的需求。作為能夠滿足高清晰電視終端顯示的新一代LED背光/顯示技術,Mini/MicroLED晶片成為行業熱點,圍繞Mini/MicroLED晶片的一系列技術及產能瓶頸將在未來出現突破,從而帶動LED晶片的新一輪高增長。要點3：研發技術優勢 公司作為國家人事部認定的博士後工作站及國家級企業技術中心,在美國成立研發中心,擁有Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體技術頂尖人才組成的技術研發團隊,掌握的產品核心技術已達到國際同類產品的技術水準,在國內同行業中處於領先地位,研發能力已達到國際先進水準。要點4：規模優勢 公司現擁有MOCVD設備產能規模居首位,規模採購優勢促進了較強市場議價能力,能夠通過批量生產降低產品成本,同時不斷開發新的量產技術及工藝、擁有廣泛客戶基礎,在產量、產能利用率、產品單位成本上擁有的優勢更加明顯。要點5：產品和行銷管道優勢 公司針對市場的特點,生產不同領域和不同波段的晶片,產品品種齊全,覆蓋應用領域廣,為下遊客戶提供更多選擇及更高性價比的產品,能滿足不同層次客戶需求。公司建立了完善的行銷體系,行銷網路遍佈全球各個主要區域,售後服務週到、快捷,客戶技術支持有保障。要點6：全資子公司廈門市三安集成 全資子公司廈門市三安積體電路有限公司主要從事化合物半導體積體電路業務,涵蓋PA射頻、電力電子、光通訊和濾波器等晶片,主要應用於大數據、雲計算、物聯網、電動汽車、智能移動終端、通訊基站、導航等領域的資訊技術產品,應用廣泛。特別是現階段,全球正在大力發展5G通訊市場,對通訊類晶片需求量勢必會大幅增加,市場前景非常廣闊。目前,三安集成砷化鎵射頻已與103家客戶有業務接觸,出貨客戶累計58家,14家客戶已量產,達89種產品,產品性能及穩定性獲客戶一致好評;氮化鎵射頻已實現客戶送樣,初步性能已獲客戶認可;科技部重點研發專案取得重大突破,提前完成階段性結題指標,核高基重大專項—5G移動通信功放晶片專案按計畫正常進行中;電力電子產品已完成國內外客戶產品驗證並批量供貨,己進入量產階段;光通訊晶片已累計送樣26件,部分產品實現量產並已實現銷售。
(二)、華燦光電核心題材要點1：化合物光電半導體材料與電器件的研發、生產和銷售業務 公司自設立以來一直從事化合物光電半導體材料與電器件的研發、生產和銷售業務,主要產品為LED外延片及全色系LED晶片。公司是國內較早順利推出RGBMiniLED產品的廠家。2017年公司在提升傳統產品的亮度和可靠性的同時,加大研發新產品的投入:目前RGBMini-LED晶片、車燈倒裝LED晶片、背光Mini-LED晶片、超高光效白光LED晶片、超大電流密度白光LED晶片、紅外LED晶片、國產大機台MOCVD量產導入等研發專案已基本完成,相關產品和技術已應用到批量產品中。產品主要應用於室內外顯示幕、通用照明、背光源、汽車照明、消費電子、醫療、鐳射通訊等領域。要點2：LED行業 據LEDinside的分析,2018年前十大晶片廠商市佔率為85%,同比增加2%,LED產業集中度繼續穩步提升,客戶資源和訂單繼續向優質大型龍頭企業聚集。國內企業的技術已經達到世界先進水準,同時具有相對成本優勢,海外客戶傾向於通過外寀晶片滿足需求,國內大型LED廠商在國際競爭中綜合優勢日益明顯。要點3：產品品質優勢 國內LED藍、綠光晶片主要應用於顯示幕領域,對晶片穩定性要求很高,晶片品質直接決定終端顯示幕品質。LED晶片訂單具有時間急、量大的特點,是否具有可靠的製造工藝便成為廠商贏得市場的關鍵。公司通過對外延晶片生產環節的工藝控制,使得產品品質不斷提升,LED晶片抗靜電(ESD)能力、亮度、可靠性和穩定性整體達到國際先進水準。要點4：擬定增募資不超21億元拓展主業 2018年10月14日公告,公司擬非公開發行股票,募資不超過209,988.90萬元,扣除發行費用後將按照輕重緩急順序全部投入白光LED、Mini/MicroLED開發及生產線擴建專案、MEMS慣性感測器開發及產業化專案、垂直腔面發射鐳射晶片(VCSEL)開發及產業化專案及補充流動資金。公司同日公告,前三季預計盈利約47683萬元-53907萬元,同比增長28%-45%,報告期,受益於如小間距LED等細分行業的高景氣度,公司LED顯示晶片業務繼續保持較好的增長態勢。
(三)、乾照光電核心題材要點1：收購浙江博藍特半導體100%股權，公司將向LED產業鏈的上遊繼續延伸, 能夠拓展公司在LED行業的佈局, 豐富公司業務形態。要點2：優秀的技術與研發實力 公司自主研發和掌握了多項四元系紅、黃光LED與砷化鎵太陽電池外延生長的核心技術, 這些技術的成熟應用, 使公司四元系紅、黃光LED外延片、晶片產品保持了良好的均勻性、穩定性和一致性, 同時砷化鎵太陽電池產品的光電轉化效率處於國內領先、國際先進的水準。
(四)、澳洋順昌核心題材要點1： 2011年開始, 公司逐步進入半導體行業的LED外延片及晶片製造領域;2016年4月公司收購江蘇綠緯鋰能有限公司47.06%的股權, 進入鋰電池行業; 自此公司形成了金屬物流、LED及鋰電池三大業務的總體業務格局。要點2：成本控制與盈利能力 LED外延及晶片行業為資本和技術雙密集型行業, 公司憑藉較低的LED專案投資成本,以先進成熟的技術工藝為基礎,結合業內領先的核心裝備和公司優秀的管理理念,造就了公司LED業務的出色的成本控制與盈利能力,在LED行業內具有相當的競爭優勢。
(五)、聚燦光電核心題材要點1：LED外延片及晶片的研發、生產和銷售業務 本公司的主營業務為LED外延片及晶片的研發、生產和銷售業務,並圍繞LED照明應用為核心提供合同能源管理服務,公司的主要產品為GaN基高亮度藍光LED晶片及外延片。要點2：公司充分重視技術研發工作,隨著公司收入快速增長,研發投入大幅增加,積極鼓勵員工開展研發專案並申請專利,以保證公司產品的創新性和避免專利侵權風險。目前,公司已在LED外延生長和晶片製造的主要工序上擁有了核心技術,如高取光效率的圖形化襯底、高發光效率的外延技術、高均勻性高取光效率的晶片工藝技術、高發光效率高散熱的高壓、倒裝、垂直結構晶片等。截至招股意向書簽署日,公司已獲得71項專利授權,其中發明專利15項、實用新型56項,另有58項專利申請處於審核狀態。
綜上，
1、三安光電無論是營收規模還是產能規模，均排名國內第一。產品佈局上，照明、顯示幕和背光三大應用領域，市佔率均排名第一。新型顯示方面也積極佈局，包括Mini LED和Micro LED產品。產業佈局上，三安光電擁有自身的藍寶石襯底產線，由全資子公司福建晶安光電有限公司運營，囊括長晶、平片和PSS完整的藍寶石產業鏈。未來的發展方向，三安光電將鞏固LED傳統業務的同時，積極發展LED新型顯示業務和化合物半導體業務。
2、華燦光電排名第二，總營收規模及產能規模僅次於三安光電，從細分領域看，照明業務營收和顯示幕業務營收也僅次於三安光電排名第二。產品佈局上，華燦光電主營照明和顯示幕晶片業務，背光領域也有佈局，2019年逐漸起量。新型顯示方面，華燦光電亦緊跟市場腳步，Mini LED晶片已經實現量產且批量出貨，Micro LED晶片也在研發當中。產業佈局上，華燦光電亦擁有藍寶石產線，由全資子公司雲南藍晶科技股份有限公司運營，囊括長晶和平片業務。未來的發展方向，華燦光電將緊隨市場腳步積極發展Mini/Micro LED新型顯示業務，除此之外，也將積極佈局化合物半導體產業，目前已經成功獲批浙江省第三代半導體材料與器件重點實驗室。
3、乾照光電隨著南昌基地產能的釋放，企業規模不斷擴大。乾照光電早期主要生產紅黃光晶片，主打裝飾、顯示市場。2014年宣佈在廈門建設藍綠光晶片專案，正式進入照明市場。隨著南昌基地產能的不斷釋放，乾照光電在顯示幕藍綠光晶片領域市佔率也逐步提升，目前已經成為了國內主要的顯示幕RGB晶片主要供應商。未來的發展方向，乾照光電將重點發展Mini/Micro LED新型顯示業務，在非LED領域，也將積極佈局化合物半導體產業。
4、澳洋順昌擁有三大主營業務，包括金屬物流、LED和鋰電池，LED業務由子公司淮安澳洋順昌光電運營。產品佈局上，澳洋順昌主營照明晶片業務；產業佈局上，澳洋順昌擁有自身的藍寶石襯底產線，包括平片和PSS。未來的發展方向，澳洋順昌也將進入顯示領域，Mini LED背光將是下一階段發展的重點。
5、聚燦光電隨著宿遷基地產能的釋放，營收呈現快速增長。2019年在LED晶片市場規模下降的環境下，其LED外延晶片業務營收同比增長近7成，成為業界極少數營收逆勢增長的廠商之一。產品佈局上，聚燦光電主營照明和背光晶片業務，未來也積極佈局Mini LED新型顯示方向。另外宿遷基地已經取得紅黃光外延晶片的生產資質，除了藍綠光晶片，未來紅黃光晶片也將會是聚燦的發展方向之一。
究竟三安與華燦相爭，有沒有可能讓第二梯隊的另外3公司意外漁翁得利更進一名呢？拭目以待!