花旗發表報告指出,隨著財務業績和可持續盈利增長前景的不斷改善,認為快手目前估值相當於預測2025年市盈率8倍並不高,首予其“買入”評級,目標價69港元。以下是報告的主要內容概述:
投資評級:花旗首次給予快手“買入”評級,認為其當前的估值相當於預測2025年市盈率8倍,這一估值並不高。
目標價:花旗為快手設定的目標價為69港元。
市場地位:花旗看重快手在低線城市的獨特地位,以及用戶平均花費時間的韌性。
電子商務增長:報告指出,快手的電子商務商品成交額(GMV)保持了不錯的增長勢頭。
廣告收入改善:快手的電子商務廣告收入正在改善,特別是來自滲透率不足的品牌預算的廣告收入。
海外業務變現:花旗提到,快手的海外業務變現能力有所改善,虧損也在收窄。
財務預測:
2024年:營業額預計為1,270億元,同比增長12%。
2025年:營業額預計為1,430億元,同比增長13%。
2026年:營業額預計為1,580億元,同比增長10%。
盈利預測:
2024年:經調整利潤預計為176億元,同比增長72%,經調整淨利潤率為13.8%。
2025年:經調整利潤預計為237億元,同比增長35%,經調整淨利潤率為16.6%。
2026年:經調整利潤預計為292億元,同比增長23%,經調整淨利潤率為18.5%。