李國慶 
自8月底聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole央行年會上表示，「是時候減息！」市場便開始討論，9月減息幅度是0.25厘，還是0.5厘。到了上周五，市場再次燃起減半厘的希望，投資者應怎部署？或者可以參考我的新劇本。
FedWatch 最新數據顯示，9月減息0.5厘的機會率上升至57%。
情緒勒索 成效顯著
我在9月5日「美女懂撒嬌 減半厘在望」一文中明確指出，聯儲局今次「減半厘在望」。我當時作出這樣估計的原因，是基於「美女懂撒嬌」，華爾街懂得向鮑威爾進行情緒勒索。
華爾街藉著經濟數據放緩（我要強調，目前數據只能反映經濟放緩，而非衰退，更不是硬著陸），在8月5日後，9月初又再次上演：一哭、二鬧、三上吊，唔減半厘就死俾你睇！
有「聯儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos，在9月6日美國公布就業數據後仍然表示，聯儲局9月減息0.25厘的機會較大。事隔一周，到了9月13日（上周五），Nick卻發文暗示減息0.5厘仍在討論之中，暗示今次有機會減息0.5厘，華爾街隨即開香檳預祝勝利！
「傳聲筒」在議息會議前的最後一個周末，忽然改變傳達的訊息，由原來傾向減息0.25厘，轉口風為可能減息0.5厘。這個轉變，不單利好股市，同時亦刺激資源價格上升，期金上衝2600美元大關。
根據FedWatch最新數據顯示，目前減0.5厘的機會率，上升至57%，超過減0.25厘的43%。
美國2年期國債孳息率跌至3.584厘，較4月30日高位5.044厘跌了1.46厘，在3個半月內息率急減近1.5厘，反映華爾街對減息有多渴望。如果聯儲局9月減息幅度不及半厘，市場將會極度失望。
美國2年期債息持續下跌，短短3個半月已下跌1.46厘
由於市場已經充份反映減息0.25厘，如果聯儲局只減0.25厘，投資者要小心，美股以至環球股市會因為好消息獲得證實而下跌，更具體而言：因為失望、預期落空而下跌。
減0.5厘當然會較減0.25厘要好，雖然這個驚喜已被Nick劇透，但相信仍有望因而「起一起」。
9月減息過後，要到11月７日才議息，在下次議息會議之前的2天，亦即11月5日，為美國總統大選的Big Day。因此，今次減息過後，市場的焦點將落在大選，而非減息。
由於目前民主共和兩黨候選人，亦即賀錦麗與特朗普的民調結果十分接近，估計華爾街可能在議息之後，傾向採取觀望態度，美股以至全球股市，均有機會在9月下旬至10月份回軟。
總結而言，我的劇本是：如果9月僅減息0.25厘，美股將因失望而跌；如果9月減息0.5厘，美股可能會因「驚喜」而「起一起」，隨後會因為美國大選臨近，兩黨勝負難分，投資者採取觀望態度，令到美股回軟。美股可能要到11月大選後，美國下次議息前後，才再次雄起來。