美女懂撒嬌減半厘在望

很多年輕人將港股戲稱為港女、美股戲稱為美女。懂得撒嬌的美女，特別容易被憐香惜玉。美女與儲局博奕，鮑威爾肯定心軟，減息幅度，半厘在望。

昨文提到，美國兩個不重要、佔GDP比重不大製造業相關數據，即8月份ISM製造業指數及製造業採購經理指數(PMI)，周二晚被「利用」作為美國經濟衰退的藉口，推低美股，引發部分科技股出現小股災。

愈恐慌愈有望減半厘

反映投資恐慌程度的VIX指數，周二晚最高衝至21.99後，周三晚最高升至23.31，收市仍企在21.32，反映恐慌情緒並未降溫。

小小數據，反應大大。當前情況，就像一位被寵壞的美女，經不起一點委屈，只要生活上遇到一點困難，便會向男朋友撤嬌，爭取最大利益。

製造業佔美國GDP的比重低於11%，不足以影響大局。事實上，美女並非真的重視製造業，只是以此作為撤嬌的藉口。如果真的重視製造業，昨晚公布的7月份工廠訂單按月增長5%，高於預期的4.7%及前值的-3.3%，理應被解釋為美國經濟仍然不俗，沒有衰退的風險。

然而，美女昨晚對上述數據視而不見，對另一數據則相當熱情。美國勞工統計局周三公布，7月JOLTS職位空缺767.3萬人，預期810萬人，前值從818.4萬人下修至791萬人。7月JOLTS職位空缺數降至2021年初以來的最低水平，裁員人數增加，這與勞動力市場需求端放緩的其他跡象一致。

數據一出，美女立即又有藉口撒嬌。反映美國減息預期的芝加哥利率期貨顯示，9月份減息0.5厘的機會率，由38%上升至45%（最高達50%）。

從市場昨晚對上述兩個數據的反應可見，有時候數據好壞並不重要，美女怎樣解釋數據才是關鍵。此時此刻，美女只會利用不景氣的數據，逼迫鮑威爾憐香惜玉，9月減息幅度由四分之一厘，增加至減息半厘。

今晚公布的ISM非製造業指數、小非農，及明晚公布的大非農，肯定會成為美女撒嬌的藉口，只要數據稍差，又會逼鮑威爾減息，務求達到減半厘的目標。近期市場與儲局博奕，為的已不是何時減息，而是減息幅度，在博奕期間，市場的波動將會增加，無論投機者還是投資者，都要縛好安全帶。

減半厘是否美女的終極要求？不是，明天續。