美銀策略師建議買中歐股市

根據美銀策略師Michael Hartnett的最新報告，他建議投資者在美國當選總統特朗普就職日前調整投資組合。Hartnett表示，投資者已爲就職日的「美國風險」做好準備，但即使股市持續上漲，美國的金融條件也在收緊，隨着聯儲局減息被定價，長期利率的任何上升都意味着風險逆轉。

美國國債：Hartnett認為，如果收益率上升至5%，投資者應購買美國國債。他預計美聯儲在2025年將不會降息，以表明抑制通脹預期的決心，而美國國債可能會迫使特朗普政府緩和關稅政策。

中國和歐洲股市：Hartnett建議在特朗普就職日之前買入中國和歐洲股票。他認為，相對於美國，中國和歐洲擁有較低的利率、較便宜的貨幣和較低的油價，金融條件將大幅放鬆，以應對“美國優先”的關稅政策。

黃金：Hartnett表示，隨著人口結構拐點的到來和世界依賴比率的下降，黃金仍然是最佳的長期通脹對沖工具。他預計世界依賴比率將在2028年達到53%的低點，疊加人工智慧的巨大能源需求，黃金的價值將進一步凸顯。

這些建議是基於對美國金融條件收緊和市場對特朗普政策變化的反應的分析。Hartnett強調，隨著美聯儲降息被定價，杠杆的裂縫（黃金、小盤股、風險平價、新興市場）已經開始顯現，美國長期利率的任何上升都意味著風險逆轉，市場投資風向也會隨之發生轉變。