Benny 
週五，美國1月非農數據低於預期及聯儲局高官發聲很溫和，大市一度上漲。美國總統特朗普表示，計劃在下周公佈對等關稅，以使美國與其他國家得到平等對待，可能這新聞出來大市立刻救水，美股已經幾週都是週五來會不明不白的大跌。之前筆者有說過高盛指對沖基金槓桿加滿，最近大行報告指散戶非常積極入場，不想大市回跌被機構們買便宜貨，這些消費出來，這一週肯定是風高浪急。
又來關稅戰？
美國總統特朗普表示，計劃在下周公佈對等關稅(Reciprocal Tariffs)，很大可能加劇與美國經濟夥伴的貿易戰。 他沒有具體說明他計劃採取哪些措施，還表示要針對汽車徵收關稅。
上一次，特朗普要對加拿大及墨西哥加徵25%關稅，美股市場立刻大跌，VIX大漲。到了特朗普跟墨西哥總統電話後，要把關稅延期一個月，股市才止跌回升。
這一週還有鮑威爾將於出席國會聽證會，降息時機成關鍵焦點。以鮑SIR的作風肯定指經濟強勁，通漲緩和，利率要看數據謹慎行事，所以美股這週大動盪肯定特朗普關稅上作文章。
標普連續3個星期五都高位出陰蠋下跌，週一再跌下去，又慢慢回升，估值這一次要到100天線5905點附近。因為英偉達業績還未出，大市仍處上下振盪區間，跌下去可以買進博反彈。
六星拱照英偉達做救星
MAG7除了英偉達之外，全部出業績了，只有Meta業績良好，績後上漲，其他四個企業業績都有一點爆雷點，對於今年Q1的指引大多不如預期好。
六家企業都有高度共識的是2025年繼續加大資本開支，Meta宣佈650億美元，AMZN還大花1050億美元。大家都大搞AI，繼續買買買英偉達晶片，建立新的巨型數據中心和加大AI團隊的招聘。在大資本開支之下，企業的雲業務增速放緩了。唯有得益的是英偉達、博通及MRVL的銷售繼續會創新高。
在業績增速放緩下，不斷投入，市場會有懷疑態度出現，之後要等2月26日英偉達出業績後市場才會走出大方向。
港股方面
恒指上升企上21100點，此時多家外資機構發聲，建議做多中國股市。DeepSeek崛起令他們對中概股重估？中概估值低迷幾年了，誰都知道，好明顯只是利用DeepSeek的事件加大市場關注度。主要的是3月人大快開會了，市場預期大型刺激經濟政策出台，大家預高達3萬億人民幣。
人工智能的利好因素下，科指升幅比恒指多。筆者覺得大家會把目光放在AI應用之上，大摩最近發研報振示，人形機器人將成爲未來十年科技投資的最大主題之一，估計人形機器人潛在的市場總規模60萬億美元。港股的機器人相關供應鏈，稀土磁材升起，自動駕駛的地平線機器人及黑芝麻智能等等升勢強勁。
恒指突破了小型頭肩底，上方升幅滿足點是21700點左右，可以作短期目標價。
