Benny 
Upstart Q4營收2.19億美元，同比增長56%，遠超市場預期的1.82億美元，主要受益於貸款發放量大幅提升（同比+68%，環比+33%）。調整後每股收益0.26美元，遠高於市場預期的虧損0.04美元；調整後EBITDA利潤率18%，創2022年Q1以來新高，反映成本控制及運營效率提升。
轉化率從2023年Q4的11.6%提升至19.3%，顯示AI風控模型的有效性及市場需求回暖。
AI風控模型優勢
Upstart的AI演算法通過分析非傳統數據（如教育背景、就業歷史），顯著降低貸款違約率（較傳統模型低75%），吸引更多銀行及金融機構合作。
除個人貸款外，汽車貸款及小企業貸款業務貢獻增長，多元化佈局降低單一市場風險。利率環境趨穩及消費者信貸需求回升，推動貸款發放量及轉化率雙升。
2025年指引
全年營收預期10億美元，遠超市場預期的8.23億美元，顯示管理層對AI風控模型商業化前景的信心。
EBITDA利潤率維持18%，高於市場預期的13%，反映規模效應及運營效率持續優化。Q1營收指引2億美元，同樣高於市場預期的1.85億美元，預示增長勢頭延續。業績及指引超預期，疊加AI風控敘事強化，推動估值修復。
當前市值約40億美元，對應2025年營收預期的PS為4倍，低於行業平均（如Affirm的PS為6倍），仍有上行空間；若EBITDA利潤率持續改善，估值有望進一步抬升。
考慮分散配置金融科技板塊（如Affirm、SoFi），降低單一公司風險。
