李國慶 
比亞廸（01211）3月底已公布首季純利同比大增約100%，最新又公布變相1股拆3股，兼合共派息120.8億元，刺激股價半日升5.5%，收396.4元，目標可參考大摩的目標價433元。
先講結論：比亞廸（01211）Q1業績佳、前景好、分拆兼派息，相信可以刺激股價繼續反覆上升，可以逢低收集，短線上望前高位426.6元，再按大摩目標看433元，跌破350元止蝕。
比亞廸 2025 年第一季報業績預告，2025年第一季度公司預計實現歸母凈利潤85.0 億元-100.0 億元，同比增長86.0%至118.9%；基本每股盈利為2.9 元至3.4 元。
2025 年第一季度公司實現汽車銷量100.0 萬輛，同比+59.8%；單車凈利潤0.85 萬元-1.00萬元，同比+16.4%-40.0%。單車利潤同比提升，主要受益於規模效應和公司垂直整合的戰略佈局以及海外銷量佔比的提升。
信達指全球化佈局效果顯著
信達證券指出，比亞廸全球化佈局效果顯著，海外銷量快速增長。2025 年第一季度公司海外銷售 20.6 萬輛，同比+110%。這一增長得益於公司一系列的全球化佈局，兩艘汽車交通滾裝船「EXPLORER NO.1」和「BYD CHANGZHOU」已於2024 年順利啓航，極大地促進了公司海外市場的拓展。此外，隨着公司國際業務的推進，位於烏茲別克斯坦和泰國的生產基地已在2024 年中期投產，進一步加快了公司在全球市場的競爭力。
智能化與電動化持續加碼，打造技術護城河。2024 年，比亞迪的研發投入超過542 億元，同比增長35.7%，其中在智能化和電動化領域的投入尤爲顯著。公司推出了全新的智能化戰略——「整車智能」，通過融合先進的車載智能技術和電動化技術，推動車輛智能化與電動化的深度融合。
2025 年，隨着「天神之眼」智能駕駛系統的發佈，比亞迪將在全新的e 平台3.0 上實現更高效的智能駕駛，逐步推廣至7 級A0 級小型車。此外，電動化方面，2025 年3 月17 日，比亞迪舉辦了超級e 平台技術發佈會，超級e 平台的整車超級千伏架構是全球首個量產的乘用車全域千伏高壓架構，它將電池、電機、電源、空調等都提升到1000V，引領電動車進入千伏時代。
總結而言，比亞廸（01211）Q1業績佳、前景好、分拆兼派息，相信可以刺激股價繼續反覆上升，可以逢低收集，短線上望前高位426.6元，再按大摩目標看433元，跌破350元止蝕。