Wing Yu 
中國四大三氯蔗糖生產商之一新琪安集團股份有限公司（2573.HK）5月30日至6月5日公開招股，計劃全球發行1058.5萬股H股，其中1成於香港公開發售（約105.86萬股H股），發售價介乎18.9元至20.9元，計劃集資1.74億，每手200股，一手入場費約4222.2元。新琪安預期將於6月10日掛牌，民銀資本為獨家保薦人。
新琪安集團基石投資者為Reynold Lemkins及合贏香江控股有限公司，將分別認購1,000萬元及5,000萬元等值股份，按發售價中位數19.9元計算，預料將分別認購49.74萬及248.74萬股。
公司表示，是次全球發售所得款項有約21.3%用於泰國工廠的異麥芽酮糖醇及擴充三氯蔗糖的生產；約55.3%將在未來兩年用於生產海藻膳食纖維及絲氨酸；約13.4%將在未來兩年用於提升研發能力；以及約10%將用作營運資金及一般企業用途。
集團過去三年收入
根據聆訊後資料集，集團主要從事食品級和工業級甘氨酸，及三氯蔗糖的生產及銷售。其收入在2022年、2023年、2024年分別為7.61億、4.46億、5.68億元（人民幣，下同），經調整純利則分別為1.2億、 4466.2萬、5361.3萬元。公司解釋由於中國食品級甘氨酸 的平均市場價格下降以及2022年發生三氯蔗糖價格競爭，導致收入減少。
關稅政策對集團影響不大
公司指出，雖然集團超過三分之一的收入與美國有密切相關，但由於其在泰國和印度尼西亞都有自家工廠，故此可以通過這些工廠出口美國和歐洲客戶，關稅政策對其的影響不大。
另外，公司有關反傾銷法律顧問表示，由於根據美國總統特朗普2025年4月2日行政命令，三氯蔗糖屬對等關稅附件二的豁免範圍，故出口至美國的三氯蔗糖毋須繳納美國對等關稅。
集團背景
新琪安是一家食品級甘氨酸、工業級甘氨酸及三氯蔗糖生產商，在中國、印尼及泰國共有五間生產工廠，深耕行業二十餘載。食品級甘氨酸通常用於寵物食品、日用消費 品、魚醬、花生醬、乳製品、醬油及其他調味品。工業級甘氨酸可用作食品級甘氨酸原材料及草甘膦原材料，而草甘膦可用作除草劑及作物乾燥劑。三氯蔗糖作為一種高倍甜味劑，廣泛應用於軟飲料、糖果零食、烘焙食品、糖漿及營養補充劑等各種食品及飲料。
按2023年銷量及銷售收益計，集團在全球食品級甘氨酸製造行業排名第一，於全球擁有多元化的客戶群，大約150名來自各行各業的客戶。有若干客戶為信譽良好的跨國企業，已與集團維持約10至20年的業務關係。而根據貿易數據庫沃爾扎（Volza）的數據，新琪安的主要客戶包括美國食品和飲料巨頭可口可樂和卡夫亨氏等公司。
