小馬智行(PONY.US)以保密方式申請第二上市，或以「科企專線」上市，抽唔抽

內地從事自動駕駛解決方案的初創企業小馬智行（PONY.US），據報已以保密方式向港交所（0388.HK）遞交上市申請。彭博社引述知情人士消息指，該公司或於今年內在本港掛牌上市，集資所得預計用於業務擴展，惟暫時未知集資規模。

彭博引述消息指，小馬智行選擇遞交保密上市申請，主要是為了降低在港申請上市時對其美股的影響，而來港上市集資所得料將用於擴展業務。

值得留意的是，本月初證監會與港交所共同推出科企專線，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，並允許相關企業以保密形式提交上市申請。而小馬智行今次遞交上市申請，未知是否循科企專線保密形式要求。又或是以2018年，港交所修訂《上市規則》第19C章，第二上市保密形式提交上市申請的，先前有阿里巴巴（9988）及嗶哩嗶哩（9626）均依循此條例，以保密形式遞交申請並成功上市。

「科企專線」

香港交易所（港交所）與香港證監會於2025年5月6日聯合推出的「科企專線」。該政策允許特專科技公司（如自動駕駛、人工智能企業）及生物科技公司在籌備上市初期以保密方式提交申請文件，待通過上市聆訊後（即申請後期階段）再對外披露招股書。此舉旨在為高研發投入、高敏感技術企業提供更靈活、安全的上市路徑。

適用企業類型

• • 特專科技公司：如自動駕駛、人工智能、半導體等前沿技術領域企業。
  • 生物科技公司：如創新藥研發、基因技術企業。
  • 這些企業通常處於早期商業化階段，核心產品或技術尚未大規模落地，需避免過早披露商業策略或技術細節。

保密形式流程

1. 保密階段：企業可秘密提交申請文件，僅港交所上市委員會及少數監管機構知悉，公眾及媒體無法獲取訊息。
2. 披露階段：通過上市聆訊後，企業需公開招股書及財務數據，進入常規發行流程。

「科企專線」特點

• 專業團隊加速上市流程（專業團隊提供「一對一」服務）
• 保密機制降低早期風險
• 同股不同權架構優化（簡化程序和創新資格）