Wing Yu 
美團（3690.HK）公佈截至2025年3月31日首季業績，期內收入錄得865.57億元（人民幣，下同），按年增長18.1%，再創單季新高，亦高於市場預期。期內，非國際財務報告準則下的經調整EBITDA及經調整溢利淨額分別為123.02億元及109.49億元，同比大升52.4%及46.2%，同樣高於市場預期。
核心業務持續增長 持續投入行業升級
美團核心本地商業分部收入同比增長17.8%至643.25億元，經營溢利達135億元，利潤率提升至21.0%。外賣業務通過「拼好飯」和「神搶手」等精細化運營策略提升用戶黏性，並推出「品牌衛星店」助力連鎖商家低成本拓展市場。美團創始人兼CEO王興表示，未來三年將持續加大對餐飲及本地生活服務行業的投資，優先支持商家發展與消費需求增長。他強調，騎手是生態系統不可或缺的一環，公司將持續收集騎手反饋，進一步改善福利待遇。因此美團持續加強對騎手權益保障，包括職業傷害保障和養老保險，已覆蓋7省，投入超過15億元，並計劃於明年底推廣至全國。4月已啟動騎手養老保險試點。
公司于4月正式推出即時零售品牌「美團閃購」，主打30分鐘送達，積極搶佔即時消費市場。關於海外業務方面，美團旗下品牌Keeta在沙特阿拉伯表現突出，成為當地主要外賣平台之一，並獲正面用戶反饋。Keeta亦在香港市場表現強勁，計劃未來逐步進軍更多海外市場。美團承諾未來五年向巴西市場投資10億美元，進一步拓展全球業務版圖。
王興：對全球外賣行業增長潛力有信心
美團創始人兼首席執行官王興於業績電話會上表示，未來三年將投資1,000億元，推動整個餐飲服務行業高質量增長，支持商家發展及促進消費需求。他強調，配送員是美團生態系統不可或缺的一員，公司會持續聽取配送員意見，進一步提升福利待遇。針對內地外賣及本地生活服務行業競爭日益激烈、補貼促銷持續的情況，王興認為，監管部門介入是為遏制不健康競爭，公司則會全力維護市場領導地位。由於加大投資，預期第二季核心本地商業收入增速將低於首季，營業利潤按年大幅下降，業績或將出現波動。
海外發展方面，王興提到，Keeta已成為香港最大外賣平台，並迅速在沙特阿拉伯九個城市擴張，未來將進一步推廣至更多當地城市。他同時承諾未來五年在巴西投資10億美元，瞄準該國龐大市場潛力，認為中國企業在巴西的投資將獲當地消費者與商家廣泛認可。王興最後強調，雖然全球擴張計劃短期或影響盈利能力，但長遠看來，全球外賣及即時配送行業仍具巨大增長潛力。隨著市場滲透率及訂單頻率提升，外賣有望成為各地消費者的日常需求。
積極應對監管變化 持續鞏固市場領導地位
內地多個部門早前約談美團等外賣平台，促嚴守食安及競爭等法規。王興亦提到，監管機構開始介入市場競爭，相信監管機構有責任遏制非理性與不健康的補貼競爭，而公司的責任是全力競爭，只要競爭仍然存在，美團將竭盡全力贏得市場份額並鞏固市場領導地位，並表示已準備好迎戰。
競爭加劇影響下，王興預計，由於行業競爭加劇及高補貼影響，第二季核心本地商業收入增速將低於首季，營業利潤亦會按年大幅下降，目前難以預測補貼競爭持續時間，無法提供精確的財務指引。但公司將堅持投入創新和生態建設，持續鞏固和提升市場領導地位。
