Benny 
早幾年，氮化鎵及碳化矽第三代半導體因具有更好的物理和化學特性，且擁有高功率、耐高溫、高崩潰電壓等市場一度熱情炒作。炒風冷卻後，市場已經忘記了第三代半導體。最近，納微半導體宣佈與英偉達達成戰略合作，共同開發第三代半導體，市場又開始留意起來。
什麼是第三代半導體？
氮化鎵與碳化矽半導體被稱為第三代半導體，因具有更好的物理和化學特性，且擁有高功率、耐高溫、高崩潰電壓、高電流密度、高頻特性，使晶片面積可大幅縮小，簡化周邊電路設計。
第三代半導體是5G、電動車、高功率應用(如快速充電)、雷達等重要關鍵零件，即是說這些都是跟高電壓、高電流產品相關。以材料特性來說，氮化鎵主要應用在80V-650V，1,200V以上的高壓應用以碳化矽為主。
納微半導體(NVTS)與英偉達達成戰略合作，共同開發第三代半導體，主要用於800V高壓直流（HVDC）電源架構，該技術將率先應用於英偉達下一代AI數據中心及Rubin Ultra計算平臺。根據納微半導體官方披露，其GaNFast氮化鎵功率晶片與GeneSiC碳化矽技術將在合作中發揮核心作用。這件大事重燃市場關注第三代半導體情況，筆者下麵慢慢解說。
為什麼要用第三代半導體
功率半導體主要用於高電壓和大電流的電子裝置，用來控制和管理電能。需要承受較高的電壓和電流，並具有較低的導通電阻和較高的切換速度。因為AI算力需求激增，英偉達服務器單個機架的用電突破200kW。現時的數據中心採用54V低壓配電系統，功率幾百kW，因為其消耗劇增等物理極限問題。AI服務器用電量大，要採用54V低壓配電系統，就要第三代功率半導體。
與此同時，電動汽車發展，快充800V高壓技術廣泛被應用，帶動第三代半導體需求。
第三代半導體企業日子不好過
第三代半導體需求越來越大，營利上漲？這麼好為什麼市場都把他們忘記了呢？第三代半導體這些企業日子不太好過，一般上新的產業發展需要時間，企業之間的技術優劣，競爭力高低影響到企業的生存能力。改潮換代慢慢來，有的企業資金鏈斷裂破產了。
納微半導體
納微半導體Q1收入為1,400萬美元，較2024年同期的2,320萬美元和2024年第四季度的1,800萬美元有所下降。NVTS的收入同比下降，看來日子不好過。
公司在3個月前發佈了全球首款量產級650V雙向GaNFast氮化鎵功率晶片及高速隔離型柵極驅動器。現在搭上英偉達，相信應該起死回生。
WOLF申請破產
Wolfspeed作爲全球首家擁有8英寸碳化矽晶圓廠的行業巨頭，曾經風光無限。Wolfspeed(WOLF)股價曾熱炒至140元，最近股價已經跌到1.45元，市值只餘1%。WOLF只有13億現金，面臨65億的債務。激烈競爭市場中，公司短期內經營現金流不會有大改善。
在電力以及電動汽車發展最好的是中國，一家美國企業自然發展不順利。那第三代功率半導體市場規模有多大呢？
功率氮化鎵漸入佳境
由於應用場景越來越多，氮化鎵功率半導體市場規模越來越大，挨過去的就會霸佔市場，最後餘下幾家最強的。
根據TrendForce集邦諮詢《2023 GaN功率半導體市場分析報告-Part1》顯示，全球氮化鎵功率半導體市場規模將從2022年的1.8億美元成長到2026年的13.3億美元(約95億人民幣)，複合增長率高達65%。
據弗若斯特沙利文的資料，2023年至2028年，全球氮化鎵功率半導體市場規模將由人民幣18億元，增至人民幣501億元，佔全球功率半導體市場的份額也將由0.5%提升至10.1%。
中國氮化鎵一哥英諾賽科
英諾賽科是一家專注於第三代半導體氮化鎵研發與製造的高新技術企業，是全球首家實現量產8英吋矽基氮化鎵晶圓。公司的產品覆蓋氮化鎵晶圓、氮化鎵分立器件、合封晶片等，產品應用於消費與家電、數據中心、汽車電子、新能源與工業等領域。
由2022年開始，英諾賽科的第一大客戶是寧德時代。寧德時代創始人、董事長曾毓群以個人身份在2021年C輪融資時入股7500萬元份額。可以看到公司與電池巨頭寧德時代關係密切。
以氮化鎵分立器件出貨量來計算，2023年英諾賽科在全球氮化鎵功率半導體公司中市場份額排名第一，市佔率達42.4%。資料顯示，2024年6月累計出貨量超過8.5億顆。
英諾賽科IPO檔披露，60%募資資金將用於擴大8英吋氮化鎵晶圓產能。2024年6月每月產能1.25萬片晶圓，未來五年有望增加至每月7萬片晶圓，增長空間達5.6倍。
小結
由於英偉達的AI服務器用電量越來越大，這次與納微半導體(NVTS)戰略合作，共同開發第三代半導體，主要用Rubin Ultra平臺。這件事引起市場重新關注第三代半導體發展，經過多年發展，隨著電力需求越來越大，研究指氮化鎵功率半導體市場由0.5%提升至10%，這些相關的個股大家可以密切留意。
23年Infineon英飛凌併購第三名的GaN System，跳升至龍頭地位。另外由於中國電動汽車及手機業蓬勃發展，電力應用上發力，國內一哥的英諾賽科看高一線。
