Wing Yu 
港交所(0388.HK)前行政總裁李小加有份創立的滴灌通，旗下「滴灌通國際」，循《上市規則》第21章，以投資公司形式向聯交所遞上市申請，滙豐將會擔任獨家保薦人。滴灌通國際指集資所得用於投資及一般營運資金。
根據招股文件顯示，滴灌通是以「第21章」申請上市，即該公司並無經營特定主要業務，只是以投資為主業，再根據公司的分配政策，為股東創造收入，上市豁免盈利、市值等測試，但只限專業投資者參與，招股並非向公眾發售。
不同於一般主板公司，「第21章公司」並無經營特定主要業務，只以投資為目標，包括上市證券、認股證、貨幣工具、商品、期權及期貨合約，或非上市證券等，其上市毋須通過盈利、市值或現金流等財務測試，也毋須披露過往業績，但受承配人制度限制，市值最少1.5億元。翻查資料，滴灌通2023年8月C輪融資，市場估值已達17億美元。
而過去港交所一直不鼓勵透過「第21章」申請上市，反而傾向公司透過申請資產管理服務牌照（9號牌）進行企業投資，對批准「第21章公司」上市非常嚴謹。對上一間成功透過「第21章」上市的是14年前成功上市的中國新經濟投資(0080.HK)；2019 年 Harrison Asset Management亦曾嘗試闖關，但未能成功。資料顯示，香港約有20間「第21章公司」，但良莠不齊，較知名有由「股壇金手指」謝清海創立的惠理 (0806.HK)，及已爆煲的「道士股」鼎益豐 (0612.HK)。
公司背景
李小加與東英金融前舵手張高波於2021年創立滴灌通，以每日營收分成方式為創業者融資，據指估值已破百億元。滴灌通 2023 年設立「滴灌通澳交所」，撮合投資者與小微企業，主打「每日營業收入分成模式」，讓投資者投資一筆錢到小微企業，換取小微企業未來一段時間內，按議定的比例分成每日營業收入予投資者。而投資者實際獲得多少回報，取決於期內小微企業的收入。到合約期結束，若投資者沒能收回本金，亦無權再向小微企業追討。該商業模式曾被批評為變相高利貸或升級版P2P；而李小加則強調不涉股權攤薄、抵押或個人擔保，亦無強制還款義務。
李小加去年底接受本地傳媒訪問時指，公司目前自有資金投資期已完，已收回累計投資資金44億元的一半，料餘下約20億元會在未來兩年逐步收回。
而據初步上市文件顯示，滴灌通只有李小加一位執行董事，另有7名獨立非執董。值得留意是，21章公司不列入恒生指數系列選股範圍，意味無緣入選港股通。
