Wing Yu 
中國速凍食品龍頭「安井食品」（603345.SH），市值逾240億元人民幣（下同），昨日已通過香港聯交所上市聆訊，預計將成為又一「A+H」股成員。高盛、中金公司擔任聯席保薦人，預計短期內啟動招股程序。根據最新財報，安井食品2024年實現收入150.3億元，按年增長7.6%；純利14.85億元，按年上升0.4%，連續三年盈利超過10億元。
收入表現
安井食品近年業績持續增長。2022年、2023年及2024年，母公司擁有人應佔利潤分別為11.01億元、14.78億元及14.85億元。若按非國際財務報告準則，經調整淨利潤分別為11.51億元、15.2億元及16.15億元。2024年度收入達150.29億元，按年升幅達7.62%。安井管理層表示，公司持續加強全國產能布局與多品牌戰略，有效推動業績穩健成長。
多元產品結構獲優勢
公司主營三大產品類別，包括速凍調製食品、速凍菜餚製品及速凍麵米製品，並通過多品牌策略，覆蓋不同價位及細分市場。以「安井」為核心品牌，輔以「凍品先生」、「安井小廚」及收購品牌如「洪湖誘惑」、「柳伍」、「功夫食品」等，滿足消費者多元化需求。2024年，速凍調製食品、速凍菜餚製品及速凍麵米製品分別錄得收入77.9億元、43.4億元及24.5億元，收入佔比分別為51.9%、28.8%及16.3%。
產能與渠道佈局
安井食品依託全國13個生產基地，年設計產能超過100萬噸，充分發揮產地供應鏈和規模優勢。公司通過經銷商、KA客戶、新零售與電商平台等多元渠道銷售，2024年產品銷量達112萬噸，平均每噸售價13400元。公司表示，數字化轉型亦成為安井食品近年重點，全面推行ERP、CRM、MES等系統，有效提升採購、物流、營銷與研發效率。
市佔率穩居首位
根據弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計，安井食品在中國速凍食品行業市佔率為6.6%，穩居全國第一。其中，速凍調製食品市佔率高達13.8%，為第二名的五倍；速凍菜餚製品市佔率5.0%，領先第二至第四名總和；速凍麵米製品市佔率3.2%，排全國第四。中國速凍食品行業競爭激烈且高度分散，2024年前五大參與者市佔率僅15%。
集資用途
公司明確表示，是次香港上市集資所得，將用於擴大銷售及經銷網絡、提升採購能力、完善及建設供應鏈系統、推動業務數字化、加強產品開發與技術創新，以及補充營運資金及一般公司用途。管理層強調，集資後將加快國內外市場拓展步伐，持續提升產品與品牌競爭力。
行業發展
中國速凍食品行業仍處於成長期，2024至2029年年複合增長率（CAGR）預計可達9.4%。消費升級、餐飲連鎖化、新興零售渠道及冷鏈基建完善，均為行業帶來持續增長動能。安井食品認為，作為行業龍頭，憑藉全國佈局、品牌資源、產品創新及數字化優勢，有望進一步擴大市場份額、提升盈利能力。
背景
安井食品成立於2001年，2017年2月於上交所上市。近年積極推動多品類、多品牌及智能化升級，並通過併購及自主研發雙輪驅動構築行業壁壘。展望未來，公司將鞏固國內市場領導地位，積極拓展海外業務，持續提升研發創新和供應鏈體系，致力成為全球領先的速凍食品集團。
