甬興證券首次覆蓋美圖(1357.HK) 大行齊看好其與阿里巴巴(9988.HK)的合作

甬興證券發表研究報告，首次覆蓋美圖公司(1357.HK)，給予「買入」評級，並預測2025-2027年調整後淨利潤為8.21億元、10.81億元和13.83億元。根據2025年5月28日的收盤價6.36港元，估算的調整後PE分別為32.54倍、24.71倍和19.32倍。

報告指，美圖近年淨利潤大幅成長，2022至2024年淨利潤分別為0.94億、3.78億和8.05億元，同比增速分別為311.49%、301.83%和112.84%，增速顯著。在AI應用方面亦持續快速發展，公司2023年發佈自研生成式大模型「奇想智能」（MiracleVision）賦能影像與設計產品，支援文生圖、圖生圖及圖生影片等生成式AI 功能，有約83%的內容處理依賴AI功能。

報告的整體評價表明，美圖公司專注於影像與設計產品，並積極投入AI技術，為公司未來的增長提供了強大動力，值得看好。

另外，美圖公司上月曾發佈公告，表示與阿里巴巴(9988.HK)簽署2.5億美元可轉債協議，同時雙方將在電商平台、AI技術、雲計算等領域展開戰略合作。摩根士丹利和中金對此表示看好，分別重申「增持」評級和維持「跑贏行業」評級，對美圖的長期增長前景表示樂觀。

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