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當季耐克(NKE.US)實現營收111億美元，較去年同期下滑12%，但仍優於市場預期的107.2億美元，超出幅度達3.8%。經調整後每股收益僅0.14美元，跌幅高達86%，惟仍以2美分之差優於預期。毛利率收窄440個基點，此表現略優於分析師預估的40.3%收縮幅度。
區域市場表現分析
北美、大中華區及歐洲中東非洲市場銷售額均現雙位數下滑，然實際降幅皆未超出預期區間。耐克公司指出，其全年銷售額衰退趨勢已現緩解跡象，顯示執行長埃利奧特·希爾（Elliot Hill）的戰略舉措初見成效。
戰略轉型三大核心支柱
新任執行長埃利奧特·希爾於業績聲明中強調：「隨新財年揭幕，我們正透過組織架構重整與『運動攻勢』戰略重塑增長動能。」其披露的轉型計畫聚焦三大方向：
- 深化數位化能力建構
- 優化全球供應鏈佈局
- 強化核心品類創新
此舉被視為「贏在當下」行動計畫之延續，旨在平衡短期業績壓力與長期戰略佈局。
渠道結構異動解析
直營業務同比衰退14%，高於批發渠道9%的跌幅，反映消費者正回流至經銷商通路。
品類績效分化趨勢
鞋類業務以72億美元營收居品類之首，但13%跌幅高於服裝（降10%至30億美元）及裝備類（降2%至5.67億美元）。值得注意的是，三大品類均超越分析師預期（原預估：鞋類68.3億/服裝29.1億/裝備5.38億），其中鞋類超預期幅度達5.4%。
財務長揭示轉型進程
財務長馬修·弗蘭德（Matthew Friend）於業績說明會坦言：「第四季集中體現轉型陣痛，但關鍵營運指標已現改善信號。」其特別指出，隨「贏在當下」計畫推進，外匯波動、關稅成本攀升及全球消費疲軟對營收與利潤率的壓制效應將逐步減弱。
供應鏈重組應對關稅衝擊
為緩解美國進口關稅影響，該公司宣佈降低中國生產依賴度，並預測首季收入跌幅將小於分析師預期。高層於業績會透露，美國前總統唐納德·特朗普（Donald Trump）實施的全面關稅政策，恐使耐克年增約10億美元成本。
弗蘭德具體說明：「現有16%輸美鞋類產自中國，我們目標在2026年5月底前，透過產能轉移至他國將此比例壓降至『高個位數百分比範圍』。」其補充道，公司將採取雙軌策略：
- 優化全球採購組合與產能分配
- 評估削減企業營運成本
同時已啟動美國市場部分產品漲價機制，以抵銷新增關稅負擔。
