Vivian 
「if」品牌椰子水泰國食品飲料公司IFBH (6603.HK)將於周五(27日)暗盤，下周一(30日)上市。據報道，截至24日晚上，股份已經錄得最少1747億孖展認購，以公開發售1.16億計，超購1507倍，暫時成為今年超購新股第3位。
IFBH計劃發行4166.7萬股，一成於香港作公開發售，招股價25.3元至27.8元，集資最多11.6億元，每手200股，一手入場費5616.1元。中信証券為獨家保薦人。基石投資者有11名，總投資額3950萬美元，包括瑞銀旗下UBS AM Singapore、玄龍資管、Enreal China Master Fund及Forreal China Value Fund、HCEP Master Fund及HCEP Long Only Master Fund、南方基金、廣發國際、加華資本、工銀理財、對沖基金Jain Global、簡街資本Jane Street、Mega Prime。
去年收入大增逾80% 內地佔總收入92.4%
IFBH去年收益1.57億（美元，下同），按年大增逾80%，當中內地收入1.45億，佔比92.4%，香港收入720.2萬，佔比4.6%；年內母公司擁有人應佔溢利3331.6萬，大幅增長98.9%；整體毛利率36.7%，其中椰子水飲料毛利率為37.1%，升2個百分點。此外，年內經調整溢利為3449.4萬；經調整淨溢利率為21.9%，公司表示由於持續透過輕資產模式推動業務增長，盈利能力大幅改善。
2022年經歷業務重組
IFBH是一家植根泰國的即飲飲料及即食食品公司，於2013年創立的「if」品牌，是2024年全球椰子水飲料市場第二大公司。自2020年起在中國內地椰子水飲料市場連續5年蟬聯榜首，去年市場佔有率約34%，較第二大競爭對手高出逾7倍；自2016年起在香港椰子水相關市場連續9年蟬聯榜首，去年市場佔有率約60%，是兩地椰子水市場最大市佔率的公司。此外，公司產品在新加坡及台灣等 亞洲市場亦受到消費者歡迎，並已開始進駐其他全球市場。去年提供32款產品，產品組合以植根泰國的品牌－旗艦品牌「if」（專注於天然健康的泰式飲料與食品）及「Innococo」（主打提供運動飲品健康替代方案）為核心。
IFBH業務源自公司控股股東General Beverage的國際業務，為應對日益增長的全球需求，尤其是來自中國市場的需求，以及國際業務近年來強勁的銷售增長，General Beverage於2022年12月進行了業務重組。此次重組涉及將國際業務（特別是if 及Innococo品牌）從General Beverage的其他兩條業務線中分拆出來，以精簡營運，並在泰國以外的市場集中經營if 及Innococo 品牌。
於重組前，國際業務採用重資產模式經營，即General Beverage既進行銷售，亦透過其自有生產設施內部生產某些產品。重組後，IFBH採用輕資產的業務模式，專注於建立及加強「if」及「Innococo」 品牌的品牌知名度，擴大其全球市場影響力（泰國除外），並驅動產品開發，同時完全依賴代工廠商來生產公司的產品。
公司稱，輕資產業務模式，使他們可透過與以下各方合作實現高效營運：(1)代工廠商負責製造；(2)第三方物流供應商負責運輸；及(3)第三方分銷商負責銷售與配送。代工廠商向公司認可的椰農及採集商採購椰子水（公司的主要食材），並向其指定或認可的供應商購買其他食材。同 時，公司與當地市場表現優異的分銷商合作銷售其的產品，利用當地市場物流與營銷資源，以符合成本效益的方式滲透市場，大幅降低渠道開發成本。
