Wing Yu 
隨著內地出台多項政策支持創新藥研發，恒瑞醫藥(1276.HK)成為行業受惠者之一。今日恒瑞醫藥高開，早段一度升至74.5元，最新報71.15元，上漲2.23%。該股已連續七日交易日大漲，昨日(10日)收市更大漲逾15%。集團剛完成「A+H」兩地上市，行使超額配售權後合計所得款項淨額約112.19億港元，將進一步強化現金流及支持長期發展。
受惠於政策利好，恒瑞醫藥新藥研發保持領先。據Insight數據庫，截至6月底，公司以42款新藥研發數量穩居國內首位。2024年上半年收入同比增長22.6%至279.8億元（人民幣，下同），歸母凈利潤同比大增47.3%至63.4億元。首季度收入和利潤亦分別同比增長20.14%及36.9%。
消息面上，子公司廣東恒瑞醫藥近日獲國家藥監局批准SHR-2173注射液開展臨床試驗。該產品為自主研發生物製品，針對異常激活的免疫細胞，可望改善原發性膜性腎病患者狀況。
花旗首予「買入」評級 目標價134元
花旗發表報告，首次給予恒瑞醫藥H股「買入」評級，目標價134元，認為公司是中國製藥行業領先者及創新者，現金流穩健，並認為其多款創新藥銷售增長潛力未被充分反映。花旗預計2025至2027年收入年增長分別達27%、18%及18%，淨利潤增長預測達39%、23%及17%，均高於市場普遍預期。
中金公司亦指出，「A+H」上市及中概資產回流助力估值提升，恒瑞作為行業龍頭，全球競爭力管線有望受益於政策支持和商務拓展。
隨著中國多項政策支持創新藥發展，恒瑞醫藥在多領域擁有豐富產品儲備及海外授權資產，料今年下半年業務表現值得期待。技術面阻力位80元，支持位60元，投資者可留意。
