Vivian 
高盛首予海天味業(3288.HK)「買入」評級
1. 市場地位：依靠強大品牌效應、規模經濟與高滲透渠道，穩居中國調味品及醬油市場榜首，競爭優勢難以撼動。
2. 業績預期：預計2024 – 2027年，銷售額年複合增長率達8%，淨利潤年複合增長率達11%，增長動力來自全品類市場份額提升、2B渠道擴展。
3. 產品類別表現：醬油、蠔油、風味醬、特色調味品等類別，2024 – 2027年銷售額年複合增長率分別為7%、8%、7%、14%，推動市場份額持續擴大。
4. 利潤率趨勢：若大豆價格穩定，長期淨利潤率有望達26 – 27%，源於成本控制、特色調味品規模化、生產效率提升及產品升級。
5. 競爭對比：中長期銷售增速預計領先中炬高新、千禾味業等競品，醬油、蠔油市場份額增長與歷史節奏相符。
6. 海外拓展：東南亞市場尤其印尼潛力巨大，長期將為銷售帶來可觀貢獻，但短期因擴張審慎，影響有限。
7. 估值情況：A股目標價40.4元人民幣，H股目標價43.0港元，H股相較A股存在17%折讓，估值吸引力突出。
8. 增長催化：未來餐飲零售市場銷售恢復、市場份額進一步鞏固擴大，將成為業績增長的重要驅動力。
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花旗預計成交強勁 港交所(0388.HK)續受惠
1. 業績預估：港交所將於20/8公布Q2業績，花旗預測，Q2應佔利潤40億港元，按季微跌1%，按年則大漲28%，與市場共識基本一致；總收入預計68億港元，按季跌1%，按年漲26%，主要受日均成交額2380億港元支撐。
2. 業務表現細分：股票交易熱度高，港股市值季漲6%，日均成交額年漲95%；衍生品交易疲軟，日均成交量季跌17%、年跌2%，多類指數合約成交放緩。但大宗商品交易費因成交額上漲或保持良好勢頭。
3. 其他：投資收入預計為13億港元，季跌2%、年漲11%。另IPO申請活躍，截至6月達207宗。花旗調高目標價至490港元，維持「買入」評級。
可靈AI新功能Smart Canvas吸引團隊客戶 大摩給予買入評級
- 可靈新功能:
- 在上海 WAIC 上，快手的可靈AI推出了 Smart Canvas，這是一個創意工作站，提供可視化空間和更多協助功能，方便團隊協作。
- 可靈AI新增的多圖片參考功能(例如主題、場景和風格)被視為重要升級。
- 用戶和內容生成數據:
- 可靈AI累計擁有 4500 萬用戶，生成超過 4 億幅圖片和 2 億段視頻。
- 主要用例包括廣告/營銷內容生成（電子商務、遊戲、旅行、硬件）和短劇視頻生成。
3. 上行風險:
- 超出預期的月活躍用戶（MAU）增長。
- 每日活躍用戶（DAU）的廣告收入改善。
- 銷售和市場費用低於預期，導致更高的利潤率。
4.下行風險:
- 廣告收入增長低於預期。
- 競爭加劇導致的 MAU 增長放緩。
5. 評級： 給予買入評級，目標價: HK$60.00，預計每股收益 (EPS)在 2025 年達到 4.54 人民幣
