Benny 
巴郡（BRK.A.US，BRK.B.US）2025年第二季度財報顯示，公司總營收為925.15億美元，同比微降1.2%，但略超市場預期。由於投資組合估值波動及對卡夫亨氏的重大減值損失，淨利潤同比驟降59%至123.7億美元，每股收益亦大幅下滑。
營業利潤為111.6億美元，同比下降3.8%，顯示出核心業務相對穩健。現金儲備雖略有下降，但仍維持在3441億美元的歷史高位。
各業務板塊表現分化，BNSF鐵路和巴郡能源表現強勁，而保險承保業務則有所下滑。公司連續第11個季度淨賣出股票，並暫停股票回購。管理層對國際貿易政策表示擔憂，並警示其可能對未來業績產生不利影響。
巴郡財報中提及，國際貿易政策緊張局勢和關稅問題在2025年上半年加速發展，對公司的多元化業務構成了威脅 。具體到業務板塊，雖然BNSF鐵路、能源、製造業、服務業和零售業的利潤均有所增長，但保險承保業務的下滑可能對整體營收增長造成了一定的拖累 。此外，部分子品牌如Fruit of the Loom、Garan和Jazwares的年內營收出現下降，部分原因歸咎於國際貿易政策和關稅帶來的不確定性，導致訂單和發貨延遲 。
總體而言，巴郡在2025年第二季度的營收表現基本符合市場預期，但同比略有下降，這提示我們需要進一步關注各業務板塊的具體表現以及外部環境對公司整體營收的影響。
巴郡的現金、現金等價物以及短期美國國庫券總額達到了創紀錄的3441億美元 。龐大的現金儲備一直是巴郡財務實力的重要體現，也為公司在市場出現投資機會時提供了充足的“彈藥”。
巴菲特曾表示，對於如何利用創紀錄規模的現金儲備，未來五年內可能有投資機會，並且最近伯克希爾差點進行一項100億美元的投資 。然而，儘管股價較歷史高點有所下跌，公司在2025年上半年並未進行任何股票回購 。
表明管理層認為當前股價仍未達到其內在價值的理想買入點，或者正在等待更具吸引力的收購機會。公司在其股票回購計畫中明確，如果回購導致其合併現金、現金等價物和美國國債持有量低於300億美元，將不會回購股票，財務實力和冗餘流動性至關重要 。
