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中國貴金屬手錶品牌西普尼HIPINE(2583.HK)繼2024年11月29日遞表失效後，再申請來港上市，9月19日起至24日招股，計劃發行1060萬股H股，一成於香港作公開發售，招股價介乎27元至29.6元，集資最多3.1億元，每手100股，一手入場費2989.85元，預期將於9月29日掛牌，平安證券(香港)為獨家保薦人。
西普尼不設強制回補機制，公開發售部分可被酌情提高至15%。
綜合券商資料，截至周一(22日)，西普尼獲券商借出101億元孖展，以公開發售集資額3138萬元計，超購320倍。
所得款項淨額約40.3%用於進一步提升我產能，33.3%用於擴大及優化銷售網絡、加強品牌建設及提升品牌影響力及知名度，17.1%用於透過建立莆田研發中心加強研發能力以推動業務持續增長，9.4%作營運資金或一般企業用途。
去年收入4.5億 按年升2.5%
西普尼主要銷售自主品牌「HIPINE」黃金錶殼及錶圈手錶，並為國內知名珠寶品牌提供ODM及加工服務，收入來源包括自有品牌銷售及第三方貼牌生產。ODM客戶包括多個國內知名珠寶品牌，例如老鳳祥、中國珠寶及周大生。
過去3年，公司收入分別為3.2億、4.4億及4.5億元(人民幣，下同)，按年增長約38%和2.5%。毛利方面，分別錄得6400萬、1億及1.2億元，按年增長約68%和14%。年內溢利分別是2400萬、5200萬及4900萬元，分別按年升112%及按年跌5.5%。
公司解釋，年內溢利由2022的2400萬增加至2023的5200萬元，主要歸因於多個因素。首先，受COVID-19疫情復甦的帶動，公司的手錶及飾品銷量有所增加，從而使得收入大幅增長38%，該增長源於需求增加、銷量增加(特別是手錶)，以及金價上漲導致黃金錶殼手錶及黃金錶圈手錶平均售價上漲。其次，公司的毛利率由2022的19.8%上升至2023的24.3%，主要由於效率提升及2023手錶銷售的平均售價上升所致。最後，2023財年各類開支的增加被收入及毛利的大幅增加所超越，加上2023財年其他收入的增加及減值虧損的減少，促使本年度溢利大幅增加。
而於2024，公司的年內溢利減少至4900萬元，主要由於產生上市開支1000萬元。與此同時，2024財年的銷售開支、行政開支均較2023財年有所增加，惟大部分被2024財年的收入及毛利增長所抵銷。
背景
西普尼是中國的黃金錶殼手錶及黃金錶圈手錶設計商、製造商和品牌擁有人。於往績記錄期間，公司的收入主要來自銷售以其旗艦自主品牌「HIPINE （西普尼）」設計及製造的黃金錶殼手錶及黃金錶圈手錶。
公司將外部供應商採購而來的手錶機芯組裝至其手錶中，亦透過擔任第三方國內珠寶品牌及批發商的ODM製造商而獲得收入，包括為其開發及生產貼牌手錶及飾品，並提供受託加工服務。於往績記錄期間，公司的ODM客戶包括多個國內知名珠寶品牌，例如老鳳祥、中國珠寶及周大生，公司與彼等已建立長期穩定的供應關係。
集團在OBM業務模式下擁有兩個自主手錶品牌，即核心品牌「HIPINE（西普尼）」及副品牌「GOLDBEAR（金熊）」。於2025年5月31日，集團的OBM產品組合包含超過10,000個SKU。
根據資料，於2024年，就GMV計算，HIPINE（西普尼）既是中國最大的足金貴金屬手錶品牌，亦是最大的鑲足金的鑲貴金屬手錶品牌，市場份額分別為27.08%及28.96%。
自2023年起，公司亦與最大的零售商及連鎖超市客戶A合作，於中國推廣及銷售我們所供應的產品，主要包括貴金屬飾品及產品，例如金條、可佩戴飾品及按客戶A規格訂製的裝飾品。
