李國慶 
零跑（09863）8月銷售強勁，9月8日將在慕尼黑車展上首次亮相個性化戰略車型Lafa 5。零跑股價近日反覆下跌，中午收報62.85元，較上日跌1.2%，較8月20日所創的歷史高位76.3元，回吐17.6%，是時候考慮低吸。
先講結論：零跑（09863）由高位下跌近兩成，提供了入市機會，目前50天線在62.15元，在62元左右或以下吸納，勝算較高，短線上望前高位76.3元，中金給予的目標價89.2元，可作為中線目標，跌破56.5元止蝕。
零售8月份交付了57,066輛汽車，同比增長88%，按月上升14%，連續第四個月創交付紀錄，亦是連續第2個月突破5萬輛的門檻。從1月到8月，零跑汽車交付了328,859輛汽車，同比增長了136％。
零跑汽車的新型個性化策略車型Lafa 5將於9月8日在慕尼黑車展上首次亮相。儘管沒有提供更多細節，但它分享的一張圖片表明，Lafa 5將是一款緊湊型掀背車，這是零跑的另一個亮點。
零跑汽車2025年上半年度，收入達242.5億元人民幣（下同），同比174%，純利3303萬元，首次由虧轉盈。大行普遍預期，零跑不但今年全年可以虧轉盈，明年純利增長可達5倍或以上。
中金認為，隨着新車型的陸續上市和產品配置的持續升級，零跑的車型週期將進一步向上，為後續銷量增長提供有力支撐；又認為隨着高端化產品推出和全球化產能釋放，零跑有望在保持新勢力領先地位的同時，進一步拓展盈利空間和市場份額。
中金維持零跑「跑贏行業」評級，由於公司盈利能力提升且銷量持續強勁，上調公司2025、2026年淨利潤預測70.4%及50.7%，至分別8.62億及48.87億元，上調目標價11.5%至89.2港元。